上周小麥價(jià)格整體仍呈漲勢，尤其在中儲(chǔ)糧繼續(xù)公布新一批的收儲(chǔ)庫點(diǎn)的情況下，小麥市場短期支撐較強(qiáng)，同時(shí)河南、河北、山東等部分地區(qū)有強(qiáng)降水過程，也使得基層購銷速度放緩，因此不少粉企選擇上調(diào)收購價(jià)格，截至本周一，產(chǎn)區(qū)主流制粉企業(yè)收購小麥的價(jià)格區(qū)間為1.215-1.25元/斤，但目前來看，很多企業(yè)面粉走貨仍然不快，對(duì)小麥需求還是偏弱，最近幾天小麥持續(xù)漲價(jià)的動(dòng)力并不充足，企業(yè)也開始根據(jù)上量和庫存調(diào)整收購價(jià)格。那么后續(xù)小麥價(jià)格將如何運(yùn)行呢？庫存小麥是該考慮走貨還是持糧挺價(jià)呢？針對(duì)上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

粉企低迷 供強(qiáng)需弱

雖然當(dāng)下正值開學(xué)備貨季，但本周仍有不少粉企反映面粉消費(fèi)還是偏淡，很多地區(qū)天氣炎熱，經(jīng)銷商基本都沒有建庫意愿，因此目前粉企對(duì)小麥的收購積極性也陸續(xù)回落。面粉滯銷，副產(chǎn)品價(jià)格一般也明顯偏低，尤其是玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格跌多漲少，疊加濕熱天氣影響，制粉企業(yè)開機(jī)不佳，對(duì)小麥的消耗量有限，此外考慮到國民飲食結(jié)構(gòu)的逐步調(diào)整，人們對(duì)主食的需求明顯下降，這也致使面粉行情旺季不旺，淡季更長，現(xiàn)階段小麥市場供強(qiáng)需弱的情況短期也較難改變。

部分騰倉 市場承壓

盡管現(xiàn)階段很多貿(mào)易商庫存玉米倒掛嚴(yán)重，但隨著新季玉米上市日期逐步臨近，部分貿(mào)易商陸續(xù)仍有騰倉需要，尤其最近很多貿(mào)易商都反映，雖然當(dāng)?shù)胤燮蟮膱?bào)價(jià)補(bǔ)漲反彈，但不少企業(yè)同時(shí)也提高了小麥指標(biāo)要求、小麥到廠扣量較大，而國儲(chǔ)庫點(diǎn)普遍又需要較長時(shí)間排隊(duì)，而近期小麥市場整體的低迷還是讓一些收糧主體對(duì)小麥的后市看法較為消極、計(jì)劃轉(zhuǎn)戰(zhàn)新糧。因此整體來看，雖然在庫存成本支撐下，資金、庫存充足的貿(mào)易商短期還是會(huì)相對(duì)挺價(jià)，但整體小麥市場上量壓力仍存。不過最近部分麩皮貿(mào)易商計(jì)劃提價(jià)銷售，后續(xù)關(guān)注下游接受情況。

增儲(chǔ)持續(xù) 觀望政策

雖然地儲(chǔ)投放并未停止、小麥市場糧源供給充足，但現(xiàn)階段中儲(chǔ)糧持續(xù)增儲(chǔ)仍發(fā)揮著重要的穩(wěn)價(jià)作用，短期小麥底部價(jià)格也相對(duì)有支撐，此外如8月19日東莞市糧食儲(chǔ)備管理有限公司競價(jià)采購24年產(chǎn)小麥40600噸，全部成交，起拍均價(jià)2716元/噸，成交均價(jià)2572元/噸。而對(duì)進(jìn)口小麥來說，雖然下半年的進(jìn)口步伐或因?yàn)槊娣巯M(fèi)疲弱而明顯放緩，但截至目前我國小麥進(jìn)口量已經(jīng)超過了2024年的關(guān)稅配額的963.6萬噸，多空交織的背景下，小麥市場走向仍需觀望政策面消息，近期已有傳言稱，第四季度我國進(jìn)口谷物數(shù)量或?qū)⒌玫娇刂啤?/span>

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，目前來看，增儲(chǔ)提振并不足以支撐小麥價(jià)格持續(xù)上漲，而基層糧源充足的情況下，粉企壓價(jià)收購的意愿較強(qiáng)，同時(shí)雖然目前小麥價(jià)格理論仍可以被飼企采用，但考慮到飼料原料市場競爭激烈，目前流向飼用的小麥數(shù)量仍十分有限，因此也建議各位糧友靈活調(diào)整庫存計(jì)劃，縮小利潤預(yù)期，盡可能地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

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