本周國內三大油脂行情延續上周漲勢，再次由棕櫚油領漲。隨著利空消息逐步消化，利多因素浮出水面疊加資金加持，節前不被看好的油脂或開啟了上漲模式。北京時間今日凌晨1點美國農業部公布了3月月度供需報告、下周一午間馬來西亞MPOB報告也將發布。接下來國內油脂行情是否會乘勝追擊，繼續漲漲漲呢？

豆油現貨市場參考價，截至3月8日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價7950元/噸，其中大連地區約7810元/噸。天津地區約7910元/噸、日照地區約7890元/噸、張家港地區約7990元/噸、東莞地區約7970元/噸、防城港地區約7990元/噸左右。

USDA報告偏中性

北京時間本周六凌晨1：00美國農業部發布3月度供需報告。此報告發布前，市場分析人士表示，預計3月供需報告可能與2月報告一樣，不會有太多顯著變化，因而對市場影響有限。從報告數據來看，確實如此！美豆種植面積、產量等均環比均與2月持平。雖然下調了巴西大豆總產量，但不及市場預期，仍保持在1.5億噸以上，因此來看3月份的報告通常不會對市場產生很大推動作用，因為更多的焦點會集中在月底將公布的USDA季度庫存和播種意向報告上。

產地棕油供給趨緊

本輪國內油脂上漲大多受助于棕櫚油帶動，馬棕主力合約錄得3.1%的周度漲幅，受助于供應緊張及對棕櫚油需求的樂觀情緒。本周3-6日在吉隆坡舉行的一次行業會議上，分析師表示，2024年印尼和馬來西亞的棕櫚油產量可能略有上升或低于去年，因為種植園老化和缺乏擴張，對棕櫚油產量增長構成制約，產地棕櫚油庫存總量或降至200萬噸以下。眾所周知，我國是產地棕櫚油主要買家之一，因去年四季度庫存高位，使得2024年一季度買船量少。而產地庫存、產量下降使得我國進口利潤嚴重倒掛，近月無新增到船，至少3月底前仍將保持去庫存狀態，市場靜待下周一馬棕報告出爐，報告或將指向利多。

季節性淡季成交弱

作為現貨商來講，隨著期價的走高，各地以往將積極補庫，漲多少即是賺多少。而現貨市場并非如此，部分貿易商表示即便有現貨，出貨速度偏慢，可見市場需求清淡。當前國內豆油方面，本周豆油現貨基差繼續走跌，主要地區一級豆油基差均落至500以內。截至周五華北地區貿易商一豆基差在05+380～390、較上周落70、山東地區工廠一豆05+350～400，基差落100+，華南地區主流在05+500～550之間，基差落50、棕櫚油方面，本周由于棕櫚油領漲其他油脂，使得其基差繼續走跌，其中華北地區基差為05+350～400、華東地區基差在05+120、華南基差在05+240～260元不等。菜油方面，本周菜籽油行情期價漲，基差走跌。其中華南廣西三級菜籽油基差多為負基差。同時中儲糧油脂公司也進行了招標采購、購銷雙向以及銷售等，由于現貨多呈有價無市狀態，因此招標采購成交率為100%。總量9990噸。中儲糧油脂銷售中僅青海地區有少量成交，其他標的流拍。根據船期3～5月我國仍有菜籽陸續到港，因此菜籽油依舊呈供強需弱的格局。

油脂后市展望

綜上所述，由于外圍基本面利空逐步消化，利多占多，因此國內油脂行情或延續偏強震蕩，油脂下行驅動不足。不過現貨方面，除了棕櫚油現貨供給略顯緊張，因有一定量的剛需，因此行情易漲難跌。而豆油與菜籽油，其中豆油下周三將有近2萬噸進口大豆原油進行銷售，標的分布于山東日照與廣西防城港地區，關注拍賣底價以及后期投放頻率等。由于豆油、菜籽油供給充足，可滿足需求，建議仍以剛需補貨為佳。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。