節后小麥價格穩步上漲，部分制粉企業收購價格已超1.45元/斤，目前不少粉企小麥到廠價格較節前的漲幅已經達到0.05元/斤，而雖然最近部分企業報價有回調趨勢，但較前期低點的累計漲幅仍十分明顯。近期我國大部地區氣溫仍偏低，基層購銷相對緩慢，各企業基層糧源也普遍并不理想，因此小麥市場價格整體偏強，那么后續如三月小麥價格會如何運行呢？對仍有庫存的貿易商來說，又該何時走貨清庫呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

階段性需求 提價促量

本周小麥價格可謂高歌猛進，主流企業收購價格均已站上1.4元/斤，而盡管節前旺季不旺，多數企業面粉銷售情況未達預期，對小麥需求也相對偏弱，畢竟面粉經銷商大多十分謹慎，不少經銷商“寧可少賣，也不多拿”，但這種情況也導致了中游庫存偏低，節后多對面粉有補貨需求，因此促使制粉企業提價收購小麥，疊加開學季的備貨需求，預計短期內小麥價格或仍將偏強運行為主，不過因階段性需求很難持續，小麥價格也很難持續上漲。

拍賣多溢價 提振價格

本周各級輪換儲備成交火熱，如2月23日山東地儲計劃投放7.8萬噸，成交7.7萬噸，成交率98.7%，而中儲糧競價雖僅限小麥加工企業參與，但成交結果仍十分亮眼，其中不少溢價都高于100元/噸，預計短期將持續提振質優小麥價格，此外本周三（2月21日）臨儲小麥計劃投放20056噸，成交率67.77%，最高價2670元/噸，最低價2400元/噸，成交均價2503元/噸（上周2633元/噸）。其中，白小麥（高寒）9832噸，成交均價2442元/噸；白小麥3759噸，成交均價2660元/噸（上周2633元/噸），不過因產地仍為新疆地區，對其他產區價格影響不大。

新麥墑情好 利好有限

最近國家氣象中心相關專家表示，此次雨雪天氣對農業生產影響有利有弊，一方面有利于冬麥區增墑蓄墑，另一方面寒潮疊加凍雨將使江淮、江漢早播已拔節冬小麥幼穗及部分旺長麥苗葉片受凍，但面積有限、整體影響較小，因此本次我國大部地區遭遇的降溫及雨雪天氣整體對小麥市場起積極作用，但隨著后續天氣影響的逐漸減弱，提振很難持久，畢竟制粉企業逐步進入淡季，對小麥需求偏弱，不過值得注意的是，往年對小麥價格影響頗深的定向稻谷的臨儲小麥拍賣因庫存持續消耗，可供銷售的數量逐年減少，后續或成為支撐小麥價格的因素之一。

綜上所述，預計三月小麥價格或將震蕩運行為主，因年前渠道庫存持續消耗，且市場質優小麥數量不算多，短期跌價空間有限，但因小麥需求很難持續向好，預計價格也很難有大的起色，后續關注政策性投放，目前中儲糧下周的小麥投放量就已達40萬噸以上，且仍有繼續增加的可能，同時關注玉米價格，若價差進一步擴大，則對小麥市場的利空影響將更加明顯，最后筆者建議各位糧友不要盲目追高，理論來看，上半年小麥價格相對會好于下半年，小麥供給穩定，逢高走貨也不失為一種選擇。

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