近期，東北等地稻谷價格持續(xù)升溫：黑龍江地區(qū)24年普通圓粒稻谷出庫價格沖至1.45元/斤以上，出米率68%以上，而綏粳18稻谷出庫價1.60元/斤左右，出米率65%，中科發(fā)五稻谷更是漲至1.75元/斤以上，甚至近期個別區(qū)域糯稻價位已經(jīng)喊至2.00元/斤以上，因24年新糧上市后，一部分米業(yè)謹慎情緒尚存，原糧庫存量并不大，近期加工需求要推動，導致當前稻谷漲勢較為明顯，下游米企采購需求力度尚存，不過在稻谷價格大幅上漲之后，與之對應的大米價格并沒有同頻跟漲，甚至個別區(qū)域大米加工廠因近期需求較差，裝置也進入停產(chǎn)加工的狀態(tài)，綜合業(yè)內(nèi)反饋，米價并未同頻跟漲的原因有如下幾方面：

首先，大米市場需求呈現(xiàn)減弱的狀態(tài)。一方面季節(jié)性消費淡季，當前正值傳統(tǒng)大米消費淡季，高溫多雨天氣抑制家庭和餐飲消費。另一方面替代品競爭加劇： 面粉、雜糧等替代品價格相對穩(wěn)定甚至偏低，分流部分大米消費需求。而作為大米消費大戶的餐飲業(yè)和學校、企業(yè)食堂等團膳需求恢復程度有限。

其次，下游對高價米的接受程度相對較低。導機制受阻： 稻谷成本大幅上漲后，米企嘗試提價向下游傳導，但遭遇強烈抵觸。終端消費者對米價上漲極其敏感，零售商也因銷售不暢而拒絕高價進貨。“稻漲米不漲”擠壓利潤： 米價漲幅遠低于稻價漲幅，甚至不漲反跌，導致米企加工利潤被嚴重壓縮甚至陷入虧損。這是迫使部分米廠（尤其依賴低端市場、議價能力弱的）選擇停產(chǎn)檢修的核心原因——生產(chǎn)即虧損，不如停工觀望。

最后，部分大米企業(yè)有前期低價原糧頭寸，低價米尚存。部分米業(yè)在新糧上市初期或價格相對低位時進行了采購，手中持有前期低價原糧頭寸。這部分低成本庫存使得企業(yè)能夠暫時維持相對較低的米價進行銷售，延緩了成本上漲向下游的傳導速度。然而，隨著低價庫存的逐步消耗，這部分緩沖效應正在減弱。市場信心不足與觀望情緒濃厚，下游批發(fā)商和零售商對后期米價走勢缺乏信心，普遍采取低庫存策略，按需采購，避免囤貨風險，進一步抑制了米企的出貨量和提價意愿。米企自身也因需求不振和成本高企而不敢輕易追高采購稻谷，對持續(xù)上漲的稻價支撐力度構(gòu)成潛在制約。

綜上預計短期稻強米弱或延續(xù)： 在終端需求無明顯起色（如開學季、節(jié)日備貨未大規(guī)模啟動）之前，大米價格承壓的局面難以根本扭轉(zhuǎn)。稻谷價格或因米企采購節(jié)奏放緩、抵觸高價而出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但優(yōu)質(zhì)糧源價格支撐預計仍較強。米企困境加劇： 加工利潤持續(xù)惡化，可能迫使更多中小米廠選擇停產(chǎn)或限產(chǎn)，行業(yè)整合壓力增大。當前稻谷市場的上漲更多是受階段性補庫需求和優(yōu)質(zhì)糧源結(jié)構(gòu)性短缺的驅(qū)動，但缺乏終端大米消費的有力支撐。下游需求的持續(xù)疲軟、消費者對高米價的抵觸以及米企的低價庫存緩沖，共同構(gòu)筑了米價上漲的天花板，在需求端出現(xiàn)明確好轉(zhuǎn)信號之前，米價恐難跟隨稻價同步大幅上行，米企的經(jīng)營壓力將持續(xù)存在。

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