近期雖政策面消息基本偏向利好，但小麥價格仍難掩弱勢，截至6月1日，主產區小麥到廠均價已跌至1.26-1.265元/斤，其中部分企業的收購價格甚至跌至1.23元/斤或更低。而目前來看跌價的主要原因還是收購主體普遍搶糧意愿不高，畢竟前期小麥價格跌幅過深，現階段收購主體對后市看法大多一致，結果就是雖然今年很多地區新麥質量已回歸正常年景，但多數貿易商建庫意愿欠佳。那么隨著新糧上市量持續增加，短期小麥價格還會有較大回落嗎？如果陸續有建庫計劃，又應該何時開始收購呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

逐步上市 進度較快

根據農業農村部近期數據顯示：截至5月29日17時，全國已收獲冬小麥8368萬畝，收獲進度達24.69%，比去年同期快約12.3個百分點。截至5月30日17時，河南小麥收獲進度47.5%，豫南麥收結束；截至5月30日，湖北小麥收獲基本結束，夏糧夏油豐收已成定局。今年不少地區收割偏早，且天氣良好，利于機收，因此整體收獲進度較快，但目前多數地區新麥普遍沒有價差，這使得新季小麥流通難度較大，最近不少農戶也反映當地購銷不算火熱，貿易商多觀望政策性收購對價格的指引。

讓路新糧 投放暫停

從5月底至今，陸續有如河南、河北、山東、安徽、湖北等小麥主產省份發布公告，暫停省級儲備小麥輪出銷售，恢復時間另行通知。此外，在新季小麥正式上市前，國家也發布了一系列政策，如臨儲、中儲糧先后宣布暫停投放，其導向作用也很明顯，不單表明了國家保障農民利益的堅定態度，也一定程度上鼓舞了利空氛圍濃厚的小麥市場，當前新麥底部價格都較為有支撐。同時最近不少地區，如山東菏澤、濟寧等地直屬庫也陸續開始收購新麥，其中一等麥主流收購價格多在1.25元/斤左右，基本符合市場預期。

采購謹慎 供強需弱

但就像開頭說過的，雖然現階段小麥市場利好政策頻出，但粉企需求低迷仍是一個無法忽視的大問題，目前多數制粉企業開機率都普遍偏低，盡管部分大廠開機還算穩定，但考慮到下游面粉需求持續偏弱，因此即使一些企業原糧庫存偏低，但小麥收購還是十分謹慎，從之前新陳麥價快速接軌也能看出，為降低風險，目前企業多選擇壓價收購，不過目前部分飼料廠陸續采購小麥，疊加今年新麥收儲規模或有增加，后續制粉企業對小麥收購積極性或有不少改善空間。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或將偏弱整理，目前新麥價格已基本接近托市價格，雖然繼續大跌的可能性不大，但短期小麥漲價的動力也明顯并不充分，不但貿易商大多沒有建庫意愿，此外粉企在經歷前期陳糧拍賣后，目前不少都有足量庫存，因此對新麥多持觀望態度，后續市場重點需關注政策收儲力度和天氣。

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