本周小麥價格整體窄幅上漲，截至本周五，主產區制粉企業小麥主流收購價格在1.47-1.505元/斤，均價較上周有小幅上漲，不過從近期市場調研來看，制粉企業對小麥需求實際并沒有明顯好轉，畢竟國慶以來，粉企面粉走貨大都不算理想，但近期中東部地區的大范圍雨雪天氣，的確對小麥市場價格起明顯的支撐作用，那么后續小麥能否延續漲價態勢呢？貿易商的最佳走貨時間是年前還是年后呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

寒潮持續 購銷停擺

最近強寒潮持續影響我國多地，江南華南北部等地降溫明顯，而主產區制粉企業在當地迎來雨雪天氣后，小麥收購價格鮮少調整，主要還是小麥到廠量雖然很小，但多數企業庫存仍較為充足，因此短期內提價收購小麥的意愿不大，尤其是近期因行情弱勢，部分企業暫停生產，優先銷售庫存面粉，制粉企業整體對小麥需求偏弱，不過短期內因多數企業小麥上量不理想，到廠價格還是會以小幅趨強運行為主。

備貨量少 需求低迷

雖然已步入12月中旬，但多數制粉企業面粉走貨情況并沒有明顯好轉，雖然最近受天氣影響，局部地區面粉報價有小幅上漲，但整體來看，面粉價格仍呈相對弱勢，尤其前期小麥價格的持續回落，經銷商備貨十分謹慎，企業也大多反映并沒有感覺元旦有明顯備貨氛圍，近期特別是副產品，因養殖業整體仍未走出虧損區間，且玉米、豆粕等飼料原料價格也持續弱勢，麩皮、標粉等產品價格較前期有明顯趨弱，目前混麩高端價格已基本跌回1元/斤，而標粉主流價格更是跌至1.43-1.47元/斤，因制粉企業對小麥需求不旺，價格短期內很難大漲。

雪后上量 價格承壓

近期貿易商積極走貨的不多，主要是因為雖然小麥市場價格止跌且小幅上漲，但仍較前期走貨價格有明顯回落，尤其建倉較晚的貿易商，小麥庫存成本較高，多不認可現在的價格，不過近期受訪的貿易商多數的想法都是計劃年前清空，畢竟目前的價格，貿易商前期庫存仍有較為可觀的利潤，但受制于制粉企業的弱勢需求，若雪后上量有明顯增加，企業選擇壓價收購的可能性會更大。此外從目前調研到的情況來看，今年小麥進口量的激增，足以證明市場對優質制粉小麥需求仍存，因此計劃年后再出手的貿易商也不在少數。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或維持震蕩趨強態勢，但若流通恢復后上量集中，則價格仍有回落的可能，不過近期市場對陳麥和優質小麥需求有一定向好轉變的跡象，手握質優小麥庫存的貿易商也不必過分看空，而對于計劃陸續將購銷重心轉向玉米的貿易商來說，節前有序走貨清庫也同樣可行，但對于出芽麥較高的飼用小麥，筆者還是建議各位糧友積極尋求走貨渠道，畢竟在目前玉米供給十分充足，且養殖行情不景氣的情況下，飼用小麥很難逆勢漲價。

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