近期小麥市場又瘋狂了，尤其是隨著臨儲小麥停拍，中儲糧小麥拍賣越拍越高，本周一山東更是拍出1.73元/斤高價，再次刷新了此前高點。工廠報價也迅速跟漲，今天部分廠家報價已達到1.7元/斤，小麥市場又出現一天漲幅接近0.1元/斤的跳躍式上漲。短短不到半個月時間，小麥已經歷了一輪大起大落行情，上下波動空間達到0.2元/斤。那么本輪小麥大漲后，是否會再次出現暴跌行情？筆者認為當前面粉需求十分低迷，隨著漲價市場上量增加，小麥價格或將迅速回調，不過在新季小麥沒有大量上市前，暫不會跌破上輪低點。

疫情彌漫，面粉銷售疲軟。雖然受小麥大漲支撐，近期廠家紛紛將面粉報價上調，不過受疫情影響，全國多地仍處于封鎖狀態，對餐飲、密集型勞動業影響較大，下游備貨剛需大減。而且市場剛經歷了一輪大幅跳水行情，多擔心高價接盤后，又大幅落價，因此多處于觀望中，漲價對下游刺激有限，再加上氣溫升高，面粉儲存條件轉差，也使得下游備貨愈加謹慎，市場成交十分清淡。面粉銷售不動，工廠也不敢大批量高價采購小麥，一旦上量有所增加，廠家報價或將迅速回調。

小麥玉米價差拉開，替代優勢減弱。隨著本輪小麥大漲，小麥玉米價差再次拉開，目前工廠小麥主流報價在3200-3400元/噸，而玉米主流報價在2800-2900元/噸，小麥玉米價差達到400-500元/噸。而今年新季小麥預期也將大幅高開，市場普遍預計開秤價在2700-2800元/噸，上市晚的區域或將達到2900元/噸，托市大概率無法啟動，飼料用量也將大幅減少，市場收購主體減少，小麥高開后能否持續高走值得商榷。

新麥長勢良好，豐收在即。雖然今年冬小麥播種延遲，開局不利，但年后氣候適宜，苗情轉好，目前北方冬麥區、西北春播區等地光溫條件好，大部墑情適宜，利于冬小麥拔節孕穗以及春小麥播種出苗和幼苗生長。南方大部氣溫偏高或接近常年，光照條件顯著偏好，利于冬小麥孕穗抽穗和灌漿。進入5月份之后，湖北小麥陸續上市，5月下旬河南、安徽、江蘇部分地區也將陸續進入收割期，市場供應將增加，預計本輪漲價持續時間有限。

綜上所述，筆者認為本輪小麥漲價多受情緒推動，臨儲提前停拍，市場進入狂歡期，不過下游需求并不配合，面粉無法追上小麥漲價步伐，而且隨著氣溫升高，面粉需求將更加疲軟，新小麥上市日期也日益臨近，此消彼長，預計本輪小麥漲價持續時間有限。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）