在端午節(jié)假期后的上周，豆類油脂市場(chǎng)暴跌，Y2109合約18日周五收盤(pán)價(jià)較節(jié)前11日周五跌幅近10%，而在行情殺跌后，本周豆類油脂市場(chǎng)有所緩和，行情呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)震蕩的跡象。結(jié)合現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至6月24日上午，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約8810元/噸，當(dāng)日大連地區(qū)約8750元/噸、天津地區(qū)約8820/噸、日照地區(qū)約8800元/噸、廣州地區(qū)約8820元/噸左右，防城港地區(qū)約8850元/噸左右。油廠周度成交縮量，市場(chǎng)心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎，偶有試探性投機(jī)建倉(cāng)。目前筆者仍維持本周二撰稿時(shí)的猜想，月底美農(nóng)季度報(bào)告前行情延續(xù)震蕩，下月初或有新的方向趨勢(shì)。

月底前多空交織缺乏主線

近段時(shí)間食用油脂市場(chǎng)行情反復(fù)震蕩，基差也是頻繁調(diào)整，基本面不足以指引市場(chǎng)，而外圍大大小小的消息面炒作也是不斷令行情來(lái)回波動(dòng)，豆油、棕櫚油期現(xiàn)貨行情每天200元/噸左右的震幅也是許久未見(jiàn)，現(xiàn)貨商若缺乏其他避險(xiǎn)套利手段，單純依賴現(xiàn)貨交易的話，生意可是非常難做。最近的油料消息面題材較多，多空題材均有，但沒(méi)有一個(gè)可以引導(dǎo)方向。

6月21日，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，6月1-20日馬棕油產(chǎn)量較5月份同期增長(zhǎng)13.4%，主要因?yàn)轷r果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比提高10.29%。馬棕產(chǎn)量增加利空油脂。

船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS稱，6月1-20日馬棕油出口環(huán)比降低0.8%。不過(guò)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS數(shù)據(jù)顯示，6月1-20日的棕櫚油出口環(huán)比提高11.2%。馬棕出口參照不同，多空不明。

6月22日，美國(guó)氣象預(yù)報(bào)顯示，在本周的后半周，美國(guó)中西部、中部和南部平原以及中南部地區(qū)將有大雨，降雨天氣將改善作物干旱條件，或抑制美豆價(jià)格偏弱震蕩。

6月24日，阿根廷食用油協(xié)會(huì)主席預(yù)計(jì)大豆市場(chǎng)形勢(shì)依然利多，因美國(guó)可再生柴油需求迅速增加。2021/22年度美國(guó)的可再生柴油需求將增長(zhǎng)41%，這將在未來(lái)幾年制約美國(guó)豆油出口，而阿根廷即將實(shí)施新的生物燃料政策會(huì)限制本國(guó)植物油用量，卻也利于其向美國(guó)出口豆油，變相增加大豆需求。

6月24日，美總統(tǒng)的2.3萬(wàn)億美元經(jīng)濟(jì)刺激復(fù)蘇計(jì)劃公布了將近三個(gè)月，美總統(tǒng)終和兩黨參議員達(dá)成基建協(xié)議。新計(jì)劃利好國(guó)際金融市場(chǎng)，活躍資金增加在宏觀面上支撐大宗商品市場(chǎng)價(jià)格。

關(guān)注美豆季度種植面積報(bào)告節(jié)點(diǎn)

節(jié)后油脂市場(chǎng)破位下跌，Y2109豆油合約一度跌穿144日半年均線，試探前低7676附近被低吸資金介入回升，本周有所好轉(zhuǎn)，依托半年線支撐于上方震蕩，企穩(wěn)構(gòu)筑平臺(tái)。當(dāng)然也因油脂已然破位，短線還需時(shí)間進(jìn)行調(diào)整，等待短周期均線靠攏，連盤(pán)豆油主力連續(xù)合約下方為7550點(diǎn)附近年線支撐。

隨著月底的美豆季度種植面積報(bào)告臨近，筆者暫時(shí)維持此前猜想。截至6月20日，美國(guó)大豆主產(chǎn)州大豆播種進(jìn)度為97%，新豆播種基本結(jié)束，月底的季度種植報(bào)告無(wú)論是否符合預(yù)期，多空雙方的可炒作空間或許都不太多了。另外美豆連續(xù)合約期價(jià)高點(diǎn)為5月12日的1667.5美分/蒲，前低為去年5月13日的791美分/蒲，上周四美豆期貨最低1240.5美分/蒲。可以說(shuō)近一個(gè)月內(nèi)，美豆價(jià)格已從前高跌至與前低的中部區(qū)域，短期超跌明顯，筆者猜測(cè)這輪急速下跌已消化了月底美農(nóng)報(bào)告的利空預(yù)期。一旦報(bào)告公布，若其利多，則7月上半月油脂市場(chǎng)或出現(xiàn)反彈趨勢(shì)；若報(bào)告利空，或向下砸盤(pán)幅度有限，利空出盡后7月上半月仍有反彈可能。

當(dāng)然這僅僅只是筆者一個(gè)猜想，大膽假設(shè)小心求證，還需邊走邊看等待驗(yàn)證，僅做提前提示性參考，拋磚引玉。若觀點(diǎn)相似，盡量帶止損預(yù)期試探性參與。在月底前油脂行情仍將跟隨多空消息反復(fù)震蕩，Y2109合約參考7900-8050點(diǎn)附近看能否有補(bǔ)充7月庫(kù)存的機(jī)會(huì)。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）