進入3月中旬以來，小麥價格持續穩中緩跌。近期國內以五得利、金沙河、發達等為首的大型企業紛紛下調報價，單日下調幅度在0.003-0.005元/斤不等，雖然表面上看幅度不大，但鈍刀割肉般也著實讓農戶和貿易商難以接受。目前產區主流收購到廠價在1.26-1.29元/斤不等，國標二等以上，較高點回調0.02元/斤左右（如圖所示）。那么麥價此輪下跌是什么原因導致的呢？麥價跌至何時休？中國糧油信息網分析張艷秋認為有如下三點原因，具體分析如下。

面粉需求疲軟，企業效益不佳。節后市場整體走貨情況不佳，由于年前居民備貨量較大，嚴重透支了后市行情，而且隨著天氣升溫，面粉走貨愈加困難。目前下游經銷商采購意愿差，多零星補貨，無大單成交。隨著淡季行情深入，面粉市場需求低至谷底，面粉市場已由集中采購轉向按需采購。因此廠家開機普遍偏低，對小麥采購的積極性不高，維持剛性需求即可。

臨儲大量成交，供應壓力較大。雖然近期臨儲小麥成交有所降溫，但成交量仍處于較高水平。據統計，截止目前本年度臨儲小麥總成交量已達到2343萬噸，而20年度成交總量在2264萬噸，僅不到3個月時間已超過去年一年的拍賣成交量。其中本周臨儲小麥計劃投放量4020039噸，成交量在1632721噸，成交率在40.61%（上周同期56.12%），成交均價2356元/噸（上周同期2376元/噸）。這次拍賣飼料企業和面粉企業搶購不明顯，多數為底價成交，深層次原因就是供應充足。不過受拍賣底價支撐，預計本輪繼續下跌空間有限。畢竟臨儲一等小麥拍賣底價是1.185元/斤，出庫費用0.015元/斤，再加上貼水。正常情況下，臨儲一等小麥的出庫價格為1.22-1.23元/斤，加上運費到廠成本在1.24-1.25元/斤，而且20年小麥質量更好，因此貿易商挺價心理趨強。

養殖需求疲軟，麩皮上漲乏力。年后麩皮價格出現大幅跳水，雖然近期止跌企穩，但上漲較為乏力。主要原因在于當前飼料市場需求處于季節性淡季，而且年前受豬瘟影響，大量生豬出欄，使得市場訂單量大幅減少，再加上近期玉米、豆粕價格也在回調，近期大型飼料企業紛紛將飼料價格下調，因此短期內麩皮再回到1元/斤可能性不大，廠家利潤空間不足，無法支撐小麥價格上行。

綜上所述，筆者認為麥價穩中緩跌的行情或將持續至月底，后期隨著臨儲小麥庫存不斷降低，市場對小麥看漲預期將越來越高，而且新麥上市前，廠家需要備一些陳麥庫存摻兌使用，因此4-5月份小麥仍有反彈機會。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）