親愛(ài)的朋友們，大家好。又到了周末聊豆粕的時(shí)間。每一個(gè)周末我都會(huì)在這里分享一些我對(duì)于豆粕的看法，分析，還有預(yù)測(cè)。鑒于能力有限，不一定總能中的，請(qǐng)大家見(jiàn)諒。不過(guò)上周的文章我就提過(guò)了，豆粕后面還要先跌一下才能再漲起來(lái)。而本周?chē)?guó)內(nèi)的豆粕價(jià)格出現(xiàn)了一個(gè)較大幅度的下跌。貿(mào)易商圈里一片哀嚎，各種賤價(jià)甩賣(mài)手中庫(kù)存合同的事情頻有發(fā)生。那么本周到底發(fā)生了什么情況？國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格又是如何演繹的，下面我們就先來(lái)回顧一下。

首先本周豆粕市場(chǎng)中再次傳出國(guó)內(nèi)數(shù)個(gè)地區(qū)爆發(fā)非洲豬瘟，且非洲豬瘟有北上跟南下的情況發(fā)生。目前國(guó)內(nèi)能繁育母豬存欄量微幅增加，而能繁育母豬淘汰量大幅上升。生豬出欄量春節(jié)后沒(méi)有回落，反而繼續(xù)上升，其中2月的生豬銷(xiāo)售量是往年同期水平的兩倍左右。雖然這其中有春節(jié)年貨備貨導(dǎo)致的數(shù)量上升，但同樣有因非洲豬瘟，導(dǎo)致的養(yǎng)殖戶(hù)擔(dān)憂(yōu)感染而提前出欄的部分。加上市場(chǎng)1月初備貨潮，下游企業(yè)及養(yǎng)殖戶(hù)備貨十分充足。導(dǎo)致春節(jié)后豆粕雖然成交恢復(fù)并達(dá)到正常水平，但提貨艱難的情況一直存在。許多貿(mào)易商反應(yīng)，半個(gè)月一噸貨都沒(méi)有成功發(fā)出。而本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕價(jià)格較上周平均下跌了200-250元/噸左右。春節(jié)復(fù)工后國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格始終是弱勢(shì)下跌的態(tài)勢(shì)，那么為什么本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕價(jià)格下跌開(kāi)啟了加速模式呢？主要是前期預(yù)估3月到港大豆數(shù)量較少，國(guó)內(nèi)油廠因設(shè)備檢修及大豆供應(yīng)緊張導(dǎo)致開(kāi)機(jī)率大幅下滑。但實(shí)際上目前預(yù)估3月到港大豆數(shù)量超過(guò)了前期的預(yù)期水平。國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率較前期有所上升。這直接導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)豆粕在需求端毫無(wú)起色，疲軟無(wú)力的情況下，供應(yīng)量出現(xiàn)了上漲。使得國(guó)內(nèi)豆粕基本面雪上加霜，造成了貿(mào)易商們的悲觀情緒上升。并開(kāi)始大量甩貨，互相踩踏市場(chǎng)，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格加速下跌。這也是我前面預(yù)估的，國(guó)內(nèi)非洲豬瘟疫情會(huì)加速?lài)?guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)利空情緒，導(dǎo)致恐慌氣氛不斷上升的情況。

那現(xiàn)在市場(chǎng)中恐慌的情緒已經(jīng)接近了頂點(diǎn)啦，我們這個(gè)時(shí)候就要理性的具體分析了。正所謂，在別人恐懼的時(shí)候我們要學(xué)會(huì)貪婪，在別人貪婪的時(shí)候我們要學(xué)會(huì)恐懼。

首先分析一下國(guó)際情況。雖然近期CBOT美豆價(jià)格有所下滑，但我們分析美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆末期庫(kù)存預(yù)估見(jiàn)底。而美國(guó)在新的量化寬松政策推出后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境必然有所大幅改善。屆時(shí)美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)行為及國(guó)內(nèi)通脹必然會(huì)有上升，而美國(guó)國(guó)內(nèi)原油需求跟價(jià)格上升帶動(dòng)美國(guó)國(guó)內(nèi)生物柴油需求及價(jià)格水漲船高。到時(shí)候?qū)?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://m.sanyalover.com/dadou/ target=_blank>大豆壓榨需求必然上升，美豆價(jià)格必然還會(huì)維持在高位。而且阿根廷大豆產(chǎn)量已經(jīng)下調(diào)了，前段時(shí)間持續(xù)半個(gè)多月的巴西的降雨，是不是會(huì)未來(lái)影響巴西大豆產(chǎn)量也未可知。所以即使CBOT近期價(jià)格出現(xiàn)了回調(diào)，我們預(yù)估未來(lái)CBOT美豆價(jià)格還是會(huì)維持在高位的態(tài)勢(shì)上。另外考慮到美元人民幣匯率的問(wèn)題，未來(lái)國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口成本依然會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)態(tài)勢(shì)，并對(duì)豆粕價(jià)格起到支撐的作用。

其次就是國(guó)內(nèi)的需求，現(xiàn)在需求確實(shí)少，那未來(lái)呢？現(xiàn)在價(jià)格在下跌，那未來(lái)呢？以前總聽(tīng)說(shuō)一句話(huà)，今天大踏步的后退，就是為了明天大踏步的前進(jìn)。近期生豬價(jià)格大幅下跌，雖然有養(yǎng)殖戶(hù)抗價(jià)，但零售終端價(jià)格仍是不斷下滑，這明顯說(shuō)明近期上市生豬過(guò)多。同樣，上市的多了，存欄的自然就少了。加之目前國(guó)內(nèi)仔豬價(jià)格不斷攀升，未來(lái)必然會(huì)造成國(guó)內(nèi)生豬供應(yīng)緊張的情況。屆時(shí)養(yǎng)殖利潤(rùn)會(huì)上升，下游養(yǎng)殖意愿再次加強(qiáng)。國(guó)內(nèi)飼料需求又一次出現(xiàn)上漲。所以近期關(guān)注我的朋友都知道，我一直在跟大家說(shuō)，多布局豆粕的09合約。不要非在05合約上搏殺生死。而現(xiàn)貨貿(mào)易商我也在建議布局09合約的基差合同，并提示近期的下跌是可以逐步進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)貨的。目前國(guó)內(nèi)大型養(yǎng)殖集團(tuán)集團(tuán)在河南，新疆等地新建的大型養(yǎng)殖基地紛紛竣工。未來(lái)的養(yǎng)殖規(guī)模一定不會(huì)差。豬肉是中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)及工薪階層主要的消費(fèi)肉類(lèi)。在中國(guó)是有不可替代的地位的。所以未來(lái)中國(guó)的生豬需求市場(chǎng)廣闊。對(duì)于飼料需求，對(duì)豆粕的需要都是我們可以關(guān)注的。所以近期的下跌固然可怕，但在下跌中我們要去尋找機(jī)會(huì)，尋找突破口。最后一句話(huà)，現(xiàn)在固然艱難，未來(lái)必定光明。

中國(guó)糧油信息網(wǎng)：張 寧