一月份麩皮價格可謂是波瀾起伏，一月上旬麩皮行情偏強運行，一方面玉米價格大幅上漲，提振麩皮行情；另一方面元旦前河南環保檢查，工廠停產，再加上河北受疫情影響，局部停產，使得市場麩皮供應緊張。下旬麩皮行情偏弱運行，主要由于廠家前期面粉加工量較大，導致大量麩皮積壓在庫里，不得不降價銷售，局部地區已跌破0.9元/斤。進入2月份，隨著春節臨近，制粉企業陸續放假，市場供應量減少，麩皮價格逐漸企穩。那么年后，隨著工廠恢復生產，麩皮價格是否會繼續回調？中國糧油信息網分析師張艷秋認為，年后麩皮價格有望迎來一輪反彈，具體原因如下所述：

麥價高位維穩，基層余糧見底。由于前期玉米價格瘋狂上漲，使得飼料小麥替代性增強，飼料企業與制粉企業競價搶糧，因此今年小麥早早的達到了高段價位。目前河北、山東制粉企業二等麥采購到廠主流價格在1.27-1.3元/斤，今年面粉備貨提前，廠家停機較早，局部有所回調，但由于國儲、地儲政策糧采購成本支撐，且市場余糧售空難以收購，小麥價格下調空間十分有限。節后廠家將以采購陳麥為主，從近期中儲糧小麥拍賣結果來看，成交價格普遍在1.26-1.31元/斤，與當前市場小麥價格基本相當。不過今年小麥與去年同期相比大幅上漲，幅度在0.06-0.08元/斤（如圖所示），巨大的差價讓制粉企業采購成本壓力激增，利潤空間嚴重不足。預計年后廠家開機率將維持低位，小麥需求偏低。

面粉需求疲軟，節后進入消費淡季。近幾年受產能過剩影響，面粉行業一直不是很景氣。預計元宵節前，市場仍處在休眠期，春節影響仍未消退，市場購銷尚未解凍，廠家開機情況回復緩慢，整體價格延續春節前水平。在元宵節過后，下游貿易商多為補庫采購，今年受疫情影響，下游年前備貨量較大，隨著淡季行情的深入，年后面粉價格下跌風險較大。而原糧成本卻居高難下，為了保證加工利潤，廠家挺麩皮意愿將趨強。

養殖恢復良好，飼料需求增加。從2020年12月份監測數據看，生豬存欄連續增長了11個月，能繁母豬存欄連續增長15個月。據2020年年末的數據，生豬存欄已經達到4.07億頭，比2019年增加了31%。能繁母豬存欄達到4161萬頭，比2019年年末增加了35%。生豬、母豬存欄都已經恢復到2017年年末存欄水平的92%以上。受生豬養殖復養影響，飼料原料價格居高難下。

綜上所述，筆者預計年后麩皮價格有望迎來小幅反彈，由于今年面粉備貨提前，廠家停機有所提前，因此市場至少會有半個月真空期，節后下游將會有一輪補庫需求。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）