本周三大油脂依然呈上漲趨勢。國內(nèi)三大油脂主力合約已全部轉(zhuǎn)至2601、期價紛紛再創(chuàng)前高，其中菜籽油一度創(chuàng)下兩年內(nèi)新高，突破萬元大關(guān)。眼下仍是大豆集中到港期、渠道備貨積極性較一般，那么三季度逐步向四季度過度，即將步入需求旺季，國內(nèi)油脂能夠繼續(xù)上漲呢？

豆油現(xiàn)貨市場參考價，截至8月15日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價8650元/噸，其中大連地區(qū)約8540元/噸。天津地區(qū)約8460元/噸、青島地區(qū)約8640元/噸、張家港地區(qū)約8760元/噸、東莞地區(qū)約8760元/噸、防城港地區(qū)約8630元/噸左右。

美豆價從低位反彈

芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆從低位反彈，主要是受助于美國農(nóng)業(yè)部USDA月度供需報告利好提振。此次報告中數(shù)據(jù)顯示大豆產(chǎn)量預(yù)估從7月份的43.35億蒲下調(diào)至42.92億蒲，為歷史第六高。大豆播種面積為8090萬英畝，低于7月份預(yù)估的8340萬英畝。大豆單產(chǎn)預(yù)計達到創(chuàng)紀(jì)錄的53.6蒲，高于上月預(yù)測的52.5蒲以及分析師預(yù)測的52.9蒲。美國農(nóng)業(yè)部將2024/25年度美國大豆期末庫存預(yù)期下調(diào)至3.3億蒲，較上月調(diào)低2000萬蒲。2025/26年度期末庫存預(yù)估也下調(diào)2000萬蒲，至2.9億蒲，創(chuàng)三年來的最低水平。不過當(dāng)前美豆仍有壓力，主要是來自于出口。作為最大買家之一的中國，目前兩國之間貿(mào)易關(guān)系相對緊張，新作出口低迷，將抑制美豆的漲幅。下周職業(yè)農(nóng)場主公司（Pro Farmer）將組織年度中西部考察，對7個玉米大豆主產(chǎn)州的作物進行實地考察，評估七個州的大豆產(chǎn)量潛力，之后將于下周五發(fā)布作物產(chǎn)量預(yù)測，關(guān)注單產(chǎn)以及產(chǎn)量變化。

MPOB報告偏利多

本周馬來西亞棕櫚油期貨主力合約以上漲為主，連續(xù)第二周收漲。本周馬來西亞棕櫚油局MPOB數(shù)據(jù)報告偏利多，主要是基于出口數(shù)據(jù)高于預(yù)期、實際產(chǎn)量稍低于預(yù)期、庫存數(shù)量明顯低于預(yù)期。周五船運數(shù)據(jù)顯示，8月1-15日期間馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比增長16.5%到21.3%。出口增長反映海外需求活躍，為價格提供有力支撐。在頭號棕櫚油生產(chǎn)國印尼，該國總統(tǒng)普拉博沃宣布將加大對非法自然資源開采的整治力度，尤其針對約370萬公頃違規(guī)經(jīng)營的棕櫚種植園，政策或?qū)ξ磥砉?yīng)產(chǎn)生影響，當(dāng)前來看馬來西亞棕櫚油行情或延續(xù)偏強震蕩整理。

油脂基差平穩(wěn)為主

本周豆棕菜三大油脂基差多以平穩(wěn)為主，個別品種略有下跌，成交方面略有好轉(zhuǎn)。豆油方面，目前工廠大豆壓榨量仍保持著200萬噸、豆油庫存維持高位。截至本周四，華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差01+100~140，成交可議價、山東地區(qū)工廠一豆01+100基差穩(wěn)、華東地區(qū)主流01+250，基差堅挺、華南地區(qū)主流在09+30~220左右，廣東貨源扔偏緊，大企業(yè)催交貨。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差平穩(wěn)，到船較少隨著進口利潤的改善，新增了11月份買船。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油01+150基差穩(wěn)定。華東地區(qū)基差在01+0、華南24度基差多在09-30~50，基差穩(wěn)定。菜油方面，周內(nèi)菜籽油期價曾一度漲至10333，但并未站穩(wěn)，市場成交不旺，多維持剛需為主。川渝地區(qū)三級菜油基差為01+320~330左右，基差略有走低，幅度在20~30，華東地區(qū)三級菜油01+120~130、華南廣西地區(qū)三級菜油現(xiàn)貨01+20基差穩(wěn)定、一級菜籽油基差在01+240~250，低基差小幅上漲。

油脂后市展望

綜上所述，外圍目前美豆價仍徘徊在成本線下方。關(guān)注下周職業(yè)農(nóng)場主對美豆新作考察數(shù)據(jù)給予盤面指引。同時關(guān)注中美關(guān)系進展，畢竟將影響我國11-1月大豆買船情況，這也是國內(nèi)油脂看漲的原因之一。特別是產(chǎn)地棕櫚油價格高，買家之一的印度，植物油進口格局發(fā)生重大變化。國內(nèi)方面，短期內(nèi)油脂行情或延續(xù)偏強震蕩，整體依舊是維持期貨強、現(xiàn)貨弱的格局。建議有需求的客戶可適逢回調(diào)繼續(xù)補充庫存。即將迎來開學(xué)季，市場需求有望好轉(zhuǎn)，疊加豆油持續(xù)出口，有望加快豆油去庫存進度。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。