本周國內油脂走勢分化依舊，其中豆油行情呈大區(qū)間震蕩，周內主力合約2505一度跌破7500點支撐，險破前低7414點。因印尼B40實施受阻，導致棕櫚油行情上漲乏力。菜籽油因新一年繼續(xù)采購影響，而持續(xù)下行，直至周四止跌反彈。周五晚美國農業(yè)部月度供需報告發(fā)布，意外利多，其中基準期約收高2.6%，創(chuàng)下兩個月來的最高水平。那么明日周一國內油脂或受助于外盤提振全線飄紅。

豆油現(xiàn)貨市場參考價，截至1月10日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價7970元/噸，其中大連地區(qū)約7840元/噸。天津地區(qū)約7810元/噸、青島地區(qū)約7910元/噸、張家港地區(qū)約8000元/噸、東莞地區(qū)約8160元/噸、防城港地區(qū)約8000元/噸左右。

美豆報告落地利多

本周CBOT大豆以上漲為主，上漲幅度為3.38%。北京時間周六凌晨1點美國農業(yè)部USDA發(fā)布了1月月度供需報告。此次報告2024/25年度美國大豆產量預計為43.66億蒲，比12月份的預測調低9500萬蒲。大豆期末庫存下調9000萬蒲至3.8億蒲，也低于市場預期。單產預計為每英畝50.7蒲，較上月下調1.0蒲，低于預期，此次報告多低于預期，因此周五美豆收盤創(chuàng)下兩個月來最高水平，重返1000美分以上，屆時周一也將提振國內資金情緒，國內連盤、豆油、棕櫚油以及鄭州菜籽油或將全面跟漲。美國農業(yè)部維持阿根廷和巴西大豆產量預測不變，預計全球大豆期末庫存為1.2837億噸，較上月下調350萬噸。報告出臺前，分析師曾預計全球大豆期末庫存將會上調。

棕櫚油止跌反彈

本周馬來西亞棕櫚油期貨止跌反彈，上漲0.57%。本周五午間馬來西亞MPOB月度供需報告落地，數(shù)據(jù)顯示，12月馬來西亞毛棕產量為148.7萬噸，環(huán)比減少8.3%，符合市場預期。出口134.2萬噸，環(huán)比減少10%，此前機構預估出口環(huán)比減約7%，實際出口量稍低預期。12月馬棕庫存170.9萬噸，環(huán)比減少6.9%，低于預期，此前機構預估庫存為176萬噸。MPOB數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞12月份的國內棕櫚油消費量為309,865噸，環(huán)比增長53%。MPOB的12月份數(shù)據(jù)對市場利好，因為庫存降幅超過市場預期，原因在于國內消費增長。不過周五馬來西亞船運機構發(fā)布了1-10日出口數(shù)據(jù)，出口量分別環(huán)比下降21.4%與26.8%，限制了其上漲高度。后期重點關注印尼B40政策推進進展情況。

國內油脂備貨漸入尾聲

本周國內油脂基差延續(xù)多以穩(wěn)定為主，局部地區(qū)小幅上漲。如今各地春節(jié)備貨已漸入尾聲，周內豆油日成交量均不過萬噸，今年市場要比往年更加冷清，局部地區(qū)備貨已結束，豆油庫存雖有下降，但整體仍高于去年同期。截至當前東北地區(qū)一豆基差在05+320~370之間，較上周相比穩(wěn)中上漲。華北地區(qū)貿易商一豆基差在05+250~270基差穩(wěn)定、山東地區(qū)工廠一豆05+350~400，基差上漲、華東地區(qū)主流05+450~500、華南地區(qū)主流在05+600~620左右。棕櫚油方面，本周棕櫚油維持大區(qū)間震蕩整理，市場成交一般，仍已剛需為主。華北地區(qū)貿易商24度棕油05+1550~1600，貨源緊張情況未得到緩解。華東地區(qū)基差在05+1300、華南24度基差多在05+1200。菜油方面，本周菜籽油行情呈先跌后反彈之勢，主力合約周內層一度跌破新低8545后反彈，影響菜系價格大幅走跌的主因是我國繼續(xù)采購菜籽與菜油，供強需弱的格局依舊存在。當前川渝地區(qū)三級菜油基差為05+300~330，華東地區(qū)三級菜油05+120~150、華南廣西地區(qū)三級菜油現(xiàn)貨05+0或+100、東莞地區(qū)三菜05+60、一級菜籽油基差在05+180。

油脂后市展望

綜上所述，各地備貨已漸入尾聲，疊加內外油脂走勢分化，預計明日油脂開盤或迎來上漲，但持續(xù)走高的空間或有限，畢竟南美大豆豐產預期尚未改變，全球大豆供給依舊是寬松的格局。同時當前國內工廠陸續(xù)恢復開機，特別是華南等地，豆油供給寬松，重點關注1月20日美國新人總統(tǒng)特朗普就職后中美關系走向以及美國生柴補貼到期后等政策走向。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權。