本周國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨價(jià)格上漲乏力，其中豆油、菜油期價(jià)以震蕩下行為主，棕櫚油偏強(qiáng)。進(jìn)入八月份后，國(guó)內(nèi)理應(yīng)進(jìn)入了季節(jié)性消費(fèi)旺季，但從國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看，下游需求不旺，特別是期價(jià)大區(qū)間震蕩使得市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。針對(duì)于后市，國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨價(jià)格能否有走高的機(jī)會(huì)呢？以下是筆者簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

    豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至8月2日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)7770元/噸左右，其中大連地區(qū)約7810元/噸。天津地區(qū)約7740元/噸、日照地區(qū)約7680元/噸、張家港地區(qū)約7780元/噸、東莞地區(qū)約7880元/噸、防城港地區(qū)約7680元/噸左右。

       美豆以下行為主

      本周CBOT大豆跌多漲少，周內(nèi)主力合約創(chuàng)下四年來(lái)新低，即將跌破1000美分。周五近月8月大豆期貨合約收盤上漲7.25美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳1029.25美分。美豆新作長(zhǎng)勢(shì)良好，今年天氣市交易不多。隨著美豆新作豐產(chǎn)預(yù)期愈加明朗，加速美豆期價(jià)下跌的速度。截至2024年7月28日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為67%，符合市場(chǎng)預(yù)期，前一周為68%，上年同期為52%；截至當(dāng)周，美國(guó)大豆開(kāi)花率為77%，上一周為65%，上年同期為79%，五年均值為74%；截至當(dāng)周，美國(guó)大豆結(jié)英率為44%，上一周為29%，上年同期為46%，五年均值為40%。咨詢機(jī)構(gòu)Datagro Graos所做的一項(xiàng)年度種植意向調(diào)查示，巴西2024/25年度大豆種植面積預(yù)計(jì)將連續(xù)第18年擴(kuò)大，從2023/24年度的4,618.4萬(wàn)公頃增至4,689萬(wàn)公頃，相當(dāng)于同比擴(kuò)大1.5%。缺乏天氣相關(guān)的威脅以及有利的降雨天氣預(yù)計(jì)將持續(xù)施壓于美豆價(jià)格。美國(guó)農(nóng)民已經(jīng)開(kāi)始著手銷售倉(cāng)庫(kù)中的舊作大豆，因?yàn)樗麄円呀?jīng)對(duì)價(jià)格上漲喪失希望，并且需要為即將進(jìn)行的新作收成騰出空間，短期內(nèi)美豆市場(chǎng)氛圍偏空。

      棕油處于增產(chǎn)周期

     本周馬棕主力合約期價(jià)周線連續(xù)第二周下滑。本周船運(yùn)機(jī)構(gòu)公布了產(chǎn)地馬來(lái)西亞7月1-31日出口數(shù)據(jù)，根據(jù)ITS馬來(lái)7月1-31日棕櫚油出口量環(huán)比大增22.8%，MPOA預(yù)估7月1-20日產(chǎn)量環(huán)比增加14.95%，馬來(lái)供需雙增。印尼貿(mào)易部一位高級(jí)官員周四表示，印尼修訂棕櫚油國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)(DMO)規(guī)則的計(jì)劃不會(huì)影響DMO出口比例。該國(guó)是全球最大的棕櫚油出口國(guó)。印尼規(guī)定生產(chǎn)商必須以限價(jià)將部分產(chǎn)量在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出售，才能獲得出口許可，就目前來(lái)看即便產(chǎn)地棕櫚油處于增產(chǎn)周期，但實(shí)際上因出口旺盛，因此短期內(nèi)市場(chǎng)仍有支撐。

      油脂現(xiàn)貨走貨不暢

      本周國(guó)內(nèi)油脂基差多以穩(wěn)定為主。豆油方面，工廠仍是降量保生產(chǎn)，催提現(xiàn)象較為普遍。不過(guò)豆油成交不佳，多以剛需為主，因大豆集中到港，豆油庫(kù)存穩(wěn)中有增。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在09+210-310之間，實(shí)際成交可議價(jià)、華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在09+130-140，基差穩(wěn)定、山東地區(qū)工廠一豆09+80~120，基差穩(wěn)定。華東地區(qū)主流09+180-200、華南地區(qū)主流在09+280-300，基差穩(wěn)定。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差小幅走低，庫(kù)存累庫(kù)進(jìn)度緩慢。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油09+160-200。華東地區(qū)基差在09+90、華南24度基差多在09+50-60，成交量少。菜油方面，本周菜籽油期價(jià)大幅走跌，為三大油脂中最弱品種。基差方面平穩(wěn)，菜籽油庫(kù)存充足，影響成交。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為09+230-240，華東地區(qū)三級(jí)菜油09+40. 華南地區(qū)09-150-160元/噸之間不等。

      油脂后市展望

      綜上所述，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)油脂行情或延續(xù)區(qū)間震蕩，等待市場(chǎng)消息進(jìn)一步的方向性指引。步入八月，立秋節(jié)氣過(guò)后，國(guó)內(nèi)氣溫略有下降，隨之而來(lái)的將是開(kāi)學(xué)季，油脂步入旺季。但今年主體對(duì)市場(chǎng)消費(fèi)信心不足，從我國(guó)大豆港口庫(kù)存量來(lái)看，供給依舊寬松。同時(shí)國(guó)家臨儲(chǔ)進(jìn)口大豆也在持續(xù)拍賣中，底價(jià)與前期相比略有下調(diào)，油廠參拍熱情較高。因此建議經(jīng)銷商可適當(dāng)維持滾動(dòng)庫(kù)存即可。目前三大油脂中豆油性價(jià)比高，成交有望趨好。外圍關(guān)注美豆單產(chǎn)變化以及我國(guó)棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)變化。欲了解多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。