本周國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)分別由棕櫚油以及菜油領(lǐng)漲油脂,即便隨后沖高回落，但周五夜盤(pán)以豆油為例，再次站上8000點(diǎn)大關(guān)。市場(chǎng)利空逐步出盡，即便現(xiàn)貨基本面偏弱，根據(jù)宏觀基本面以及資金情緒，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油脂或延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。以下是筆者簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至7月5日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠(chǎng)商一級(jí)豆油現(xiàn)貨再次站穩(wěn)8070元/噸大關(guān)，其中大連地區(qū)約8020元/噸。天津地區(qū)約8050元/噸、日照地區(qū)約8030元/噸、張家港地區(qū)約8110元/噸、東莞地區(qū)約8140元/噸、防城港地區(qū)約8090元/噸左右。

美豆新作進(jìn)入天氣市

本周美豆主力合約整體以收漲為主,主因是美豆新作播種進(jìn)入尾聲,市場(chǎng)進(jìn)入天氣市,行情波動(dòng)較大,支撐美豆價(jià)格。USDA作物進(jìn)展周報(bào)：截至6月30日，美國(guó)大豆優(yōu)良率為67%，與上周持平，上年同期為50%。不過(guò)一些氣象模型預(yù)測(cè)，美國(guó)玉米帶西部可能在7月底或8月初出現(xiàn)干燥高溫天氣，這可能影響大豆結(jié)莢,后期密切關(guān)注新作產(chǎn)區(qū)天氣情況變化。周四因適逢公共假日,美豆周度出口銷(xiāo)售報(bào)告延遲至周五晚發(fā)布.美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至2024年6月27日當(dāng)周，美國(guó)2023/24年度大豆凈銷(xiāo)售量為228,400噸，比上周低了19%，比四周均值低了32%。2024/25年度凈銷(xiāo)售量為150,300噸，一周前為101,800噸,,符合市場(chǎng)預(yù)期。

靜待馬棕月度供需報(bào)告

本周迄今棕櫚油期貨上漲3.17%，創(chuàng)下五周來(lái)最大漲幅。主因是本月迄今馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量放緩，對(duì)棕櫚油構(gòu)成支持。一項(xiàng)調(diào)查顯示，6月底棕櫚油庫(kù)存估計(jì)為183萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.5%；6月份產(chǎn)量預(yù)計(jì)為162萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.7%，這也將會(huì)是四個(gè)月來(lái)首次產(chǎn)量下滑。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和AmSpec表示，6月份馬來(lái)西亞棕櫚油出口量環(huán)比降低11.8%到15.4%。不過(guò)瑞士公證行（SGS）的數(shù)據(jù)顯示，6月份馬來(lái)西亞棕櫚油出口量環(huán)比提高3.6%。在最大棕櫚油生產(chǎn)國(guó)印尼，2025年預(yù)計(jì)將會(huì)實(shí)施B40棕櫚油生物柴油計(jì)劃。下周一（7月8日）是馬來(lái)西亞公共節(jié)日，棕櫚油期貨市場(chǎng)休市。下周三(7月10日)馬來(lái)西亞棕櫚局將公布6月產(chǎn)地產(chǎn)量以及庫(kù)存變化。

油脂現(xiàn)貨基差偏弱

本周?chē)?guó)內(nèi)油脂基差整體偏弱運(yùn)行,各地成交處于偏弱。主要是當(dāng)前處于季節(jié)性淡季,需求量下降。同時(shí)油脂價(jià)格上漲過(guò)快,下有采購(gòu)更加謹(jǐn)慎，多持觀望態(tài)度。豆油截至當(dāng)前華北地區(qū)一級(jí)豆油基差維持在09+30~60元/噸，基差持續(xù)回落，低價(jià)促進(jìn)成交交貨；山東地區(qū)一級(jí)豆油基差維持在09+40元/噸左右，基差較上周回落60。華東地區(qū)一級(jí)豆油維持在09+120~150元/噸，基差下跌30。華南地區(qū)一級(jí)豆油09+150~200元/噸，基差跌30、福建地區(qū)一級(jí)豆油09+120，基差小幅回落80。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差呈小幅回落之勢(shì),成交弱,畢竟部分地區(qū)其價(jià)格已高于豆油,性?xún)r(jià)比降低。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油09+160~180、華東地區(qū)基差在09+120、華南24度基差多在09+70~80,整體庫(kù)存略有增加。菜油方面，本周菜籽油主力合約大幅走高,現(xiàn)貨基差略有下調(diào)。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為09+190~220，華東地區(qū)三級(jí)菜油09+50~70，較上周相比上跌10、華南地區(qū)09-180元/噸，基差下跌10,現(xiàn)貨價(jià)格高,多數(shù)銷(xiāo)售為一口價(jià)居多。

油脂后市展望

綜上所述，美豆新作播種基本完成,逐步進(jìn)入生長(zhǎng)周期,天氣對(duì)單產(chǎn)以及總產(chǎn)影響較大,也將帶動(dòng)盤(pán)面波動(dòng)。產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)量放緩,同時(shí)原油偏強(qiáng)震蕩,利空出盡。國(guó)內(nèi)基本面方面,油脂供給寬松,季節(jié)性淡季。但油脂期價(jià)波動(dòng)幅度大，資金市背景下,使得價(jià)格走高。建議當(dāng)前盤(pán)面回調(diào)，即可剛需補(bǔ)貨短期內(nèi)油脂或仍是上漲的基調(diào)。了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢(xún)，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。