春節(jié)將至，提前祝大家新年快樂(lè)，龍騰虎躍。市場(chǎng)已進(jìn)入節(jié)日氛圍，企業(yè)陸續(xù)公布停收時(shí)間，玉米價(jià)格也較1月中下旬前有所反彈。本輪反彈的原因一是東北余糧過(guò)半，基層建庫(kù)積極提高；二是年關(guān)將近，農(nóng)戶售糧意愿逐漸轉(zhuǎn)弱，三是部分企業(yè)備貨、訂單還貨等。其次為運(yùn)費(fèi)小幅上漲，中東部地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)大范圍雨雪凍雨天氣以及玉米期貨價(jià)格低位回升等原因。那么下面讓我們回顧23/24年度玉米上市情況，以及淺析節(jié)后玉米行情將如何走向？?jī)H供參考。

上市至今23/24年度玉米回顧

10月各地玉米均收割上市，企業(yè)開(kāi)秤，價(jià)格普遍低開(kāi)，東北農(nóng)場(chǎng)糧上市，建庫(kù)主體少，市場(chǎng)被大量潮糧沖擊，深加工月跌幅達(dá)到300元/噸以上；華北同樣受東北糧源入關(guān)疊加本地上量影響，深加工價(jià)格跌破2600元/噸。同時(shí)月底價(jià)格企穩(wěn)，市場(chǎng)抄底意愿趨強(qiáng)。11月為行情最好的一月，大范圍惡劣天氣為最大利好，東北農(nóng)戶地趴糧剛收割結(jié)束，基層惜售心理較強(qiáng)；華北隨量定價(jià)，本地貯存玉米棒，價(jià)格堅(jiān)挺。月底天氣影響結(jié)束，市場(chǎng)看空心強(qiáng)，價(jià)格開(kāi)始走低。12月走跌明顯，期貨以及現(xiàn)貨均創(chuàng)下三年內(nèi)新低。農(nóng)戶逐漸跌破成本，售糧進(jìn)度明顯偏慢，糧庫(kù)、企業(yè)價(jià)格同步走低，價(jià)格直線下跌，市場(chǎng)心態(tài)崩塌。1月價(jià)格與20年三季度價(jià)格持平，糧源進(jìn)一步釋放，華北深加工價(jià)格跌破2300元/噸，東北深加工價(jià)格跌破2000元/噸，11日中儲(chǔ)糧公布增加計(jì)劃，但市場(chǎng)依舊低迷。月底價(jià)格開(kāi)始低位回升。2月初春節(jié)將近，市場(chǎng)陸續(xù)休息。不過(guò)市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)變，開(kāi)始從十分看空轉(zhuǎn)為震蕩、反彈等。

節(jié)前農(nóng)戶余糧與企業(yè)概況

1月售糧進(jìn)度明顯加快，且1月底至2月初市場(chǎng)抄底建庫(kù)增加，進(jìn)一步加速糧源上移。據(jù)了解以及市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)分地區(qū)余糧大概來(lái)看，黑龍江在40-45%，吉林在60%左右，遼寧30%左右，內(nèi)蒙古40-50%，山東50-55%，河北60%左右，河南40-45%（僅供參考）。售糧進(jìn)度雖不是很快，但年后壓力已有所緩解，近期年關(guān)將近，農(nóng)戶觀望挺價(jià)心理趨強(qiáng)，售糧進(jìn)度轉(zhuǎn)慢，此外，當(dāng)前價(jià)格確實(shí)跌破大部分東北農(nóng)戶的種植成本。

本年度上市期一直以深加工為主導(dǎo)，也導(dǎo)致東北地區(qū)深加工庫(kù)存增加很快，華北因地理位置以及控價(jià)較快等到影響不大。因此，對(duì)東北企業(yè)來(lái)說(shuō)年后短期消化庫(kù)存問(wèn)題不大，但需看周邊糧源以及外流情況。對(duì)華北地區(qū)來(lái)說(shuō)，本地糧源多于東北，年后理論供應(yīng)有保障，東北玉米入關(guān)與否影響不大。

本年度飼料企業(yè)相對(duì)是特殊的一年，因大量的替代品導(dǎo)致雖“眼饞”玉米但不能用，據(jù)了解中大型企業(yè)繼續(xù)消化進(jìn)口玉米、糙米等頭寸，2月底部分企業(yè)依然有進(jìn)口玉米到貨，短期對(duì)玉米延續(xù)控制收購(gòu)。據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：2023年全國(guó)工業(yè)飼料總產(chǎn)量32162.7萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)6.6%。豬飼料產(chǎn)量14975.2萬(wàn)噸，增長(zhǎng)10.1%；蛋禽飼料產(chǎn)量3274.4萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.0%；肉禽飼料產(chǎn)量9510.8萬(wàn)噸，增長(zhǎng)6.6%；反芻動(dòng)物飼料產(chǎn)量1671.5萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.4%；水產(chǎn)飼料產(chǎn)量2344.4萬(wàn)噸，下降4.9%。可以看出去年全年飼料產(chǎn)量良好。

本年度養(yǎng)殖企業(yè)艱難前行，生豬持續(xù)負(fù)利潤(rùn)，國(guó)家多次收儲(chǔ)凍豬肉，23年下半年又逢豬瘟，可謂傷痕累累，不過(guò)近期春節(jié)臨近，農(nóng)產(chǎn)品大跌，養(yǎng)殖利潤(rùn)終于扭轉(zhuǎn)了虧損態(tài)勢(shì)，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日當(dāng)周，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)為虧損31.24元/頭，1月26日為虧損205.20元/頭；外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖利潤(rùn)為盈利103.23元/頭，1月26日為虧損100.89元/頭。后續(xù)則要看節(jié)日提振結(jié)束，豬價(jià)能否穩(wěn)住。

政策導(dǎo)向—一號(hào)文件

2月3日中央一號(hào)文件公布，其中關(guān)于糧食主要提出：確保國(guó)家糧食，穩(wěn)定糧食播種面積，把糧食增產(chǎn)的重心放到大面積提高單產(chǎn)上，確保糧食產(chǎn)量保持在1.3萬(wàn)億斤以上；鞏固大豆擴(kuò)種成果，支持發(fā)展高油高產(chǎn)品種；繼續(xù)實(shí)施耕地地力保護(hù)補(bǔ)貼和玉米大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼、稻谷補(bǔ)貼政策。完善農(nóng)資保供穩(wěn)價(jià)應(yīng)對(duì)機(jī)制，鼓勵(lì)地方探索建立與農(nóng)資價(jià)格上漲幅度掛鉤的動(dòng)態(tài)補(bǔ)貼辦法；擴(kuò)大完全成本保險(xiǎn)和種植收入保險(xiǎn)政策實(shí)施范圍，實(shí)現(xiàn)三大主糧全國(guó)覆蓋、大豆有序擴(kuò)面；推進(jìn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)精準(zhǔn)投保理賠，做到應(yīng)賠盡賠。完善巨災(zāi)保險(xiǎn)制度；確保不發(fā)生規(guī)模性返貧為底線。2024年主要為穩(wěn)口糧、穩(wěn)玉米、穩(wěn)大豆，擴(kuò)油菜，提單產(chǎn)為主。因此，對(duì)玉米來(lái)說(shuō)政策趨穩(wěn)為主，并未打壓。此外，3月兩會(huì)召開(kāi)，關(guān)注對(duì)糧食方向是否會(huì)有新的方針。

后市展望

綜上所述，對(duì)于年后，市場(chǎng)看漲看跌均有，但已從前期十分看空轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎看空或震蕩、反彈等，主要矛盾在于天氣對(duì)地趴糧的影響和市場(chǎng)建庫(kù)行為的對(duì)沖，政策方面相對(duì)偏好和下游需求恢復(fù)偏慢的相互影響等。筆者認(rèn)為，年后壓力已有所緩解，不宜過(guò)度悲觀，天氣或再次成為操盤手，不過(guò)東北流入華北的情況可能受阻，或出現(xiàn)互為平行線不沖突的情況。因此，建議貿(mào)易主體可根據(jù)情況酌情建庫(kù)，農(nóng)戶擇機(jī)出售，且預(yù)期均不宜過(guò)高。主要關(guān)注天氣、市場(chǎng)建庫(kù)情況、政策糧庫(kù)以及國(guó)際大事件等。欲了解更多玉米行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 孫靜/審核：尹秀穎）