本周國內(nèi)豆油同上周相比延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，因國內(nèi)豆油庫存處于低位，部分地區(qū)提貨仍有排隊(duì)現(xiàn)象。如今已至四月，隨著大豆逐步到港，豆粕脹庫的現(xiàn)象也得到很好的改善，因此直至本周中后期，油脂現(xiàn)貨價(jià)格開始走低，那么兩項(xiàng)重要報(bào)告將在下周公布，油脂是否會(huì)止跌繼續(xù)反彈呢？以下是筆者針對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)狀做如下簡析，僅供參考使用！

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至4月7日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約8940元/噸，大連地區(qū)約8740元/噸、天津地區(qū)約8870元/噸、日照地區(qū)約8960元/噸、廣州地區(qū)約9140元/噸左右，防城港地區(qū)約8990元/噸左右。

    靜待USDA報(bào)告公布

USDA上周五晚公布了種植意向報(bào)告及季末庫存報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示美豆新作種植面積預(yù)估8750萬英畝，與2月論壇預(yù)估相同，但低于市場(chǎng)平均預(yù)估8824萬英畝。3月1日當(dāng)季大豆庫存16.85億蒲式耳，低于分析師預(yù)估17.42億蒲式耳，而去年同期為19.32億蒲式耳。疊加周日晚間，以沙特為首的多個(gè)產(chǎn)油國宣布自愿減產(chǎn)，導(dǎo)致原油暴漲，利好于油脂市場(chǎng)。

如今南美地區(qū)巴西大豆收割進(jìn)度加快，咨詢公司Safras & Mercado周四稱，2022/23年度巴西大豆收獲進(jìn)度為80.8%，比一周前提高6.4個(gè)百分點(diǎn)。去年同期的收獲進(jìn)度為85.5%，五年同期平均收獲進(jìn)度為82.6%。周四早些時(shí)候，該公司將巴西2022/23年度大豆產(chǎn)量預(yù)估提高到創(chuàng)紀(jì)錄的1.5508億噸，隨著上市量的增加，大豆銷售壓力隨之而來，本周巴西大豆貼水價(jià)格持續(xù)回落。

美國農(nóng)業(yè)部將于下周二發(fā)布4月份供需報(bào)告，從市場(chǎng)反饋來看，部分分析師認(rèn)為此次報(bào)告對(duì)市場(chǎng)的影響有限。StoneX公司稱，4月份供需報(bào)告通常是一份安靜的報(bào)告，5月份報(bào)告才是重頭戲，因?yàn)檫@份報(bào)告中包括了首次的新季作物供需預(yù)測(cè)。目前我國國內(nèi)現(xiàn)狀，大豆到港雖比預(yù)期延遲，但有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4-5 月月均到港可能達(dá)到 1000 萬噸，屆時(shí)市場(chǎng)供應(yīng)壓力逐步增加，豆油庫存逐步止跌回升。

    產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)出變化

本周馬盤棕櫚油期貨跌多漲少，直至周五基準(zhǔn)合約2023年6月毛棕櫚油報(bào)每噸3800令吉，較周四下跌23令吉或0.60%。但是周線圖依然收出陽線，因?yàn)榻诠┬柃吘o。投資者在等待馬來西亞棕櫚油局（MPOB）周一公布的數(shù)據(jù)提供方向指引。一項(xiàng)調(diào)查顯示，分析師和交易商們預(yù)計(jì)3月底的棕櫚油庫存可能環(huán)比降低16.3%，創(chuàng)下8個(gè)月來的最低水平，因?yàn)?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://m.sanyalover.com/zonglvyou/ target=_blank>棕櫚油出口激增。但產(chǎn)區(qū)馬來西亞已結(jié)束減產(chǎn)周期，逐步進(jìn)入增產(chǎn)周期。MPOA報(bào)告顯示，西馬及沙撈越降雨偏多地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比數(shù)據(jù)明顯偏低，拖累馬棕 3 月總產(chǎn)量。雖然拉尼娜已經(jīng)中性，但東南亞地區(qū)氣候仍有一定該特征，這導(dǎo)致 3 月降雨偏多，影響棕櫚果采摘及運(yùn)輸，但這部分產(chǎn)量將推遲到 4 月。

進(jìn)入四月份，我國棕櫚油庫存較往年相比仍處于高位，仍達(dá)到90萬噸以上，但因進(jìn)口利潤差且前期成本高，油廠以及貿(mào)易商均處于挺價(jià)惜售狀態(tài)，港口棕油基差居高不下。但本周以來，華北、華東以及華南等地棕櫚油基差開始走低，周內(nèi)跌幅達(dá)到40~100元/噸不等，隨著油脂進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，供應(yīng)壓力逐步增大，因此惜售心理或?qū)⒕徑狻?/span>

國內(nèi)需求未改善

如果說上周因油脂超跌反彈，各地貿(mào)易商積極備貨，甚至出現(xiàn)了跨區(qū)域調(diào)貨的狀態(tài)，那么本周油脂需求方面在逐步放緩。本周初開始各地豆油現(xiàn)貨基差就有穩(wěn)步下調(diào)的現(xiàn)象，直至本周五基差進(jìn)一步走低，主要是大豆已陸續(xù)可卸船到廠。據(jù)本網(wǎng)調(diào)研自下周開始部分工廠將陸續(xù)恢復(fù)開機(jī)，屆時(shí)周度大豆壓榨量將穩(wěn)步提升。同時(shí)終端消費(fèi)來講，市場(chǎng)需求仍是相對(duì)疲軟，甚至是停滯的狀態(tài)。即便菜油現(xiàn)貨價(jià)格較豆油低，或者持平，但對(duì)于經(jīng)銷商來講，選擇上更青睞于價(jià)格低廉的食用油。

綜上所述，預(yù)計(jì)下周開始國內(nèi)油脂或呈震蕩趨弱的態(tài)勢(shì)，等待兩大報(bào)告的公布。不過4-5月大豆大量到港是不爭(zhēng)的事實(shí)，關(guān)注工廠開機(jī)、大豆壓榨情況。整體來講國內(nèi)三大油脂供應(yīng)充足，豆油庫存將由降轉(zhuǎn)增，棕櫚油去庫存階段以及菜油庫存正在逐步累計(jì)，因此建議經(jīng)銷商剛需備貨，適量采購。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 尹秀穎）