轉(zhuǎn)眼間已進(jìn)入12月份了，距離元旦越來(lái)越近了。小麥價(jià)格從11月初最高點(diǎn)到現(xiàn)在，基本上已持續(xù)落價(jià)一個(gè)月左右時(shí)間了，累積落價(jià)幅度在0.02-0.03元/斤（如圖所示）。雖然近期市場(chǎng)小麥價(jià)格已趨于平穩(wěn)，但反彈仍遙遙無(wú)期。那么進(jìn)入元旦以后，麥價(jià)能否迎來(lái)上漲？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師張艷秋認(rèn)為，首先要看春節(jié)前下游面粉備貨情況，如果面粉需求轉(zhuǎn)好，將提振小麥行情。其次要看年前玉米行情，如果玉米價(jià)格刷新高點(diǎn)的話，小麥對(duì)玉米替代性增強(qiáng)，尤其是夏收以來(lái)，市場(chǎng)小麥經(jīng)歷的兩輪上漲，均與玉米息息相關(guān)，因此玉米漲價(jià)的話，小麥也很難繼續(xù)落價(jià)。

預(yù)期降低，貿(mào)易商集中走貨。前期小麥漲價(jià)，并不是市場(chǎng)上缺小麥，一方面受疫情影響，農(nóng)戶、貿(mào)易商囤糧積極性較高；另一方面玉米價(jià)格大幅上漲，使得飼料企業(yè)與面粉廠競(jìng)價(jià)搶糧，貿(mào)易商都不急于銷售。而當(dāng)下小麥價(jià)格的下滑又使很多貿(mào)易商失去了信心，出售小麥積極性提高。尤其今年托市收購(gòu)量?jī)H在615萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于去年同期2227萬(wàn)噸，大量小麥滯留在市場(chǎng)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)小麥供需格局較上年同期寬松，隨著國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)持糧主體庫(kù)存小麥銷售力度加大，國(guó)內(nèi)麥價(jià)或承壓弱勢(shì)運(yùn)行，面粉企業(yè)糧源采購(gòu)議價(jià)能力將提高。

臨儲(chǔ)去庫(kù)存加快，對(duì)新麥抑制減弱。截止目前臨儲(chǔ)小麥拍賣已成交2033萬(wàn)噸，而且近兩期成交數(shù)量趨于平穩(wěn)。12月2日最低收購(gòu)價(jià)小麥計(jì)劃銷售4032878噸，實(shí)際成交715244噸，成交率17.74%，較上周增加40448噸，最高成交價(jià)2400元/噸，最低成交價(jià)2210元/噸，成交均價(jià)2342元/噸。目前周成交量穩(wěn)定在60-70萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年成交總量將達(dá)到2200萬(wàn)噸以上，而去年成交總量在258萬(wàn)噸，去庫(kù)存速度大幅加快。目前臨儲(chǔ)小麥庫(kù)存量在7861萬(wàn)噸，明年去庫(kù)存速度大概率將快于今年，因此后期有望輕裝上陣，重心將逐漸上移。　　

生豬出存欄大幅增加，養(yǎng)殖恢復(fù)理想。據(jù)監(jiān)測(cè)，10月份能繁母豬存欄3950萬(wàn)頭，連續(xù)13個(gè)月增長(zhǎng)，比去年同期增長(zhǎng)32%；生豬存欄3.87億頭，連續(xù)9個(gè)月增長(zhǎng)，比去年同期增長(zhǎng)27%。目前生豬產(chǎn)能已經(jīng)恢復(fù)到2017年年末的88%左右。照此趨勢(shì)，明年二季度，全國(guó)生豬存欄將基本恢復(fù)到正常年份的水平。因此對(duì)飼料原料需求將大幅增加，眾所周知國(guó)內(nèi)玉米庫(kù)存不足，因此需要一部分小麥替代使用，受玉米價(jià)格提振，小麥價(jià)格也很難出現(xiàn)大幅回調(diào)。

綜上所述，筆者認(rèn)為當(dāng)前小麥價(jià)格基本已落至低位，繼續(xù)下調(diào)空間不大，畢竟政策性小麥價(jià)格透明，且貿(mào)易商儲(chǔ)存成本較高，對(duì)小麥行情有一定支撐作用。近期東北玉米已漲至同華北同價(jià)，年前華北玉米也將有一定上漲空間，因此小麥也存在反彈機(jī)會(huì)。欲了解更多麥粉行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 張艷秋）