從9月份下旬開始，麩皮行情出現回暖，從下圖面粉廠出售麩皮的價格走勢圖可以看出，近一個月麩皮價格出現明顯的上漲趨勢，上漲幅度在0.07-0.1元/斤。麩皮價格上漲的原因其實非常清晰。一方面由于制粉企業的庫存量少，面粉走貨緩慢，制粉企業的開機率還是維持低位，低開機率使得很多企業滿足周邊市場剛需后就基本無現貨庫存了。再加上小麥價格在國慶節期間漲幅較大，特別是山東、河北等地的小麥，到廠價多在1.22-1.25元/斤，較國慶節前上調了0.01-0.02元/斤，制粉企業在利潤的考量下，上調麩皮價格補回一些利潤。另一方面隨著氣溫的下降，麩皮的儲存時間延長，貿易商敢于增加囤貨量，這樣一來渠道庫存的補充讓近期的麩皮市場購銷較為活躍。那么接下來的麩皮走勢又將如何呢？中國糧油信息網分析師張艷秋認為，麩皮價格短期將維持高位企穩態勢為主，繼續上漲空間有限。

新陳麥價格接軌，麥價上漲空間受限。進入10月份以來，農戶在忙著播種冬小麥，賣糧積極性不高，急于騰倉的貿易商在9月份已出售大半，剩余的短期內走貨意愿不大。因此市場小麥流通量大幅減少，近期麥價上漲比較明顯。但是今年受疫情影響，基層囤糧現象普遍，市場收購進度偏慢，據統計截止9月30日最低收購價小麥收購結束，全國最低收購價小麥總計收購615.1萬噸（較19年減少1612萬噸）。其中河南24.3萬噸，安徽207.7萬噸，湖北15.8萬噸，江蘇367.3萬噸。另外本周起臨儲小麥投放量增加，達到400萬噸，其中河北50萬噸，山東45萬噸，會對不斷升溫的小麥市場打上一劑鎮定劑，也給托市小麥去庫存創造了條件。由于小麥市場整體供給并不缺糧，市場供需較為寬松，小麥價格仍然缺乏持續上漲基礎。

面粉上漲困難，工廠開機偏低。由于近期小麥價格明顯上漲，工廠生產成本增加，廠家壓力驟增，工廠雖然意向提漲，但是面臨較大阻力，主要還是市場競爭十分激烈，下游需求并不旺盛，因此主流挺價觀望。當前面粉面臨庫存和成本兩方面壓力，廠家進退兩難，只能暫時挺價觀望，個別廠家漲價也多是調后路粉價格，前路粉多維持穩定。因此本輪小麥價格上漲，制粉企業的小麥用量上將會有所控制，避免繼續推高麥價，這樣開機率可能還要維持在50%左右水平上，這樣麩皮短期的產量仍將受到限制，供不應求的局面仍將延續，短期麩皮仍具備價格上漲的可能。

政策支撐，生豬養殖回暖。目前各地補欄增產積極性明顯增加，可望帶動生豬產能逐漸恢復。受政策支撐，全國生豬恢復勢頭繼續向好。在強有力的市場拉動下，生豬養殖場戶不斷擴大產能，據農業農村部調度，全國年出欄500頭以上規模豬場數量由年初的16.1萬家增長到17.1萬家，能繁母豬和生豬存欄繼續回升。截至目前，全國生豬和能繁母豬存欄均恢復到正常年份80%以上的水平，生豬規模養殖比重提高到53%。受生豬養殖復養影響，目前高蛋白飼料價格居高不下，麩皮價格短期內仍將保持堅挺。

綜上所述，筆者認為在麥價堅挺，面粉上漲困難的背景下，短期內麩皮價格易漲難跌。目前大部分地區已上漲至0.9元/斤以上的價位，但繼續上漲至1元/斤的可能性不大。一方面，經過一段時間的上漲，麩皮價格處于相對高位，后期上漲的空間也比較有限；另一方面，下游貿易商及飼料廠已有一定量的麩皮庫存，補庫能力逐漸減弱。筆者預計短期內麩皮價格將保持高位堅挺，后期仍將圍繞著企業開機情況震蕩調整。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）