折騰了兩個月，各路消息滿天飛的拍賣，終于在5月28日順利完成首輪競價交易。成交火爆，像之前的分析中所預(yù)測的那樣，成交率、成交價雙高，只不過成交結(jié)果實在是太火爆了，遠超之前的預(yù)期。本輪拍賣成交率100%，平均溢價118元/噸，交出雙百答卷。受此影響，供需雙方針對19年玉米的購銷價格也有所上漲，之前觀望的工廠在拍賣還沒結(jié)束的時候，就先下手為強，選擇漲價。那么，是什么原因?qū)е屡馁u成交如此火爆？玉米價格行情將何去何從？中國糧油信息網(wǎng)分析員周喆認為，拍賣初期傳統(tǒng)上頭加上確實有需求，玉米價格在迎來一個階段性的上漲。

糧商工廠同臺競技，競爭激烈全部成交。那令人耿耿于懷的2成玉米，至今還影響著市場。工廠的庫存不充沛，在前幾年的時候，東三省和內(nèi)蒙的工廠都有2、3個月的庫存迎接拍賣。今年先是被“消失”的兩成玉米誤導了，購銷工作在春節(jié)后一直處于被動的位置，又被小道消息“五月第二周”誤導了一輪，庫存不理想，等米下鍋的日子工廠受夠了，終于等來了拍賣，眼冒紅光的積極參拍，拍賣氛圍火熱。

貿(mào)易商們也有一定的訴求。一方面，確實是對后市的供需關(guān)系有預(yù)判，認為市場缺糧，需要積極參拍做購銷。另一方面，還有很多貿(mào)易商還有19年玉米庫存，其中有一些是追漲做的庫存，庫存成本偏高，不能坐視這一周400萬噸陳糧壓制玉米價格行情，有通過積極參拍給手中庫存解套的動機，之后是否違約就看后期行情是漲是落，還有沒有辦理出庫做貿(mào)易的價值了，還有一些成交是大家都懂的情況，就不細說招黑了，但不管是真出庫、甩單子還是等違約或是怎樣，成交率是實打?qū)嵉?span>100%，體現(xiàn)市場的需求。

初期成交對標新糧，溢價頗高支持反彈。高漲的參拍熱情也催生出了高溢價，這幾天的各個文章題目一定會有高溢價和漲價不得不的故事，包括我的文章。平均溢價118.56元/噸，只有內(nèi)蒙古南部地區(qū)可能是因為周二的一次性儲備掏空了一些貿(mào)易商的錢包，或者是拍的太早有些老哥還沒起來，成交均價為92.04元/噸，拖后腿。高溢價一方面體現(xiàn)了競爭的激烈程度，連公認難相與的民營庫點都拽不下來的溢價，本輪參拍主體的實力可見一斑。另一方是則說明底價和市場可接受的價格差距有些大，去年都能起高調(diào)高開200元/噸，今年反而含蓄上了，那只能參拍主體自己來了。雖然溢價偏高，但考慮到這一年的玉米已經(jīng)比去年高了200元/噸以上，疊加出庫貼水，成交的行情還是貼近現(xiàn)有的19年玉米主流價格的，貿(mào)易商們看似上頭，但沒有“失了智”，高溢價給玉米價格提供支撐。

臨儲拍賣并不孤單，銷區(qū)投放緊鑼密鼓。熱鬧的臨儲玉米拍賣并不孤單，16年一次性儲備和地方輪換糧拍賣也不斷的向市場投放玉米。中旬時還納悶國家為何要盤點一次性儲備的情況，還有人認為分析一次性儲備沒用。結(jié)果，周一開始的一次性儲備定點“轟炸”銷區(qū)市場，成交率和成交的價格也都不錯，給市場提供了支撐，但也搶占了19年玉米一部分的市場蛋糕。這么來看，今年的政策糧投放力度要比去年還強，甚至有消息稱一次性儲備玉米要一直保持著低量高頻率的節(jié)奏，一直投放至年末呢。有人擔憂不到6000萬噸的玉米可能堅持不到10月份之后，或許16年一次性儲備將在后期替補登場，頂替臨儲玉米拍賣來滿足市場需求的任務(wù)。

火爆成交掩蓋危機，降溫風險后市潛伏。各種政策性玉米拍賣的高價成交將在短期內(nèi)支撐玉米價格維持在當前的高位甚至能有所突破，但能否持續(xù)提供有效支撐，就要看后續(xù)的成交情況。下游的需求缺口經(jīng)過幾輪報復(fù)性掃蕩參拍后，參拍熱情可能會降溫。貿(mào)易商們的資金也有限，還涉及到出庫、走貨、套現(xiàn)的問題，后續(xù)的參拍實力也會縮水。因此，政策性拍賣很難長期維持高熱度。高溢價的利多支撐一旦耗盡，那么高成交率的利空影響就會顯現(xiàn)，第四、五輪之后的行情有降價的風險。

綜上所述，短期內(nèi)的需求方集中采購以及貿(mào)易商們的積極參與，使得臨儲玉米拍賣交出“雙百”的好成績，將反哺玉米行情穩(wěn)中偏強運行?？紤]到出庫周期等問題，這樣的利多支撐可能會影響玉米市場至6月后期。但隨著利多支撐的消耗，在2020年供需關(guān)系炒作之前，400多萬噸的政策性玉米拍賣投放力度對市場有一定的壓制力，行情可能會偏弱。前幾輪對于有糧的貿(mào)易商來說是一個黃金走貨期，錯過可能就要等市場炒作2020年減產(chǎn)了。對于需求方來說，不挑剔的工業(yè)側(cè)需求端沒必要著急，初期搶完末期再搶也不遲，養(yǎng)殖側(cè)需求端還是要想辦法多鎖一些優(yōu)質(zhì)19年玉米吧，現(xiàn)在的天氣來看，2020年玉米量值堪憂。欲了解更多玉米行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 周喆）