4月步入尾聲，國內玉米市場依然維持著偏強走勢，但勢頭沒有前期那么強勁，且上漲隊伍中已經有掉隊的現象。拍賣依然不見公告，市場傳言從4月初期偏多的7月變為偏空的5月底，雖然被“及時補正”，用起拍價高200元/噸扭轉成了利多，但情緒炒作對市場的影響力正在衰弱。一邊是立足于中美即將和解，拍賣在即，非洲豬瘟的看空勢力，另一邊是立足于余糧減少，新一年度產不足需，拍賣起拍價高開的看多勢力。玉米市場多空交織，水被徹底攪渾，后期的焦點集中在19年度玉米陳糧拍賣怎么拍，拍多少，何時拍上。那么，拍賣政策靴子落地前，國內玉米市場還能繼續上漲嗎？中國糧油信息網分析師周喆認為，玉米價格上漲還要需求更多的配合，一昧的炒作只會透支后期的上漲潛力。

價格虛漲出貨難，港口倒逼漲價。4月的港口上漲勢頭強勁，以風暴中心的錦州港為例，二等干糧最低報價從1720元/噸漲到了1810元/噸，漲了近100元/噸（圖1），而14水，720以上的玉米最高報價達1860元/噸。但按照正常的供需關系來看，港口并沒有支撐如此強勢上漲的動力，一邊是600余萬噸的八港總港存，另一邊是羸弱的南港需求，但這次北方港口就是這樣不講道理的上漲了。不過，上漲后的集港量依然不大，一方面是供應端受上漲氛圍以及余糧見底的影響，不落不賣，另一方面則是收購價高的公司驗貨嚴格，供應端認為吃虧。而上漲后的港口走貨則要好一些，南方港口周邊市場的需求就算再怎么低迷，也是有一定的剛需的，很多貿易公司和下游消費端并沒做多大的庫存，不得不跟隨行情高價提貨，北港倒逼下游漲價成功，早期的高成本庫存得以解套。

圖1

作壁上觀等拍賣，東北下游劃水。4月初期的上漲離不開東北深加工以及糧庫的配合，但隨著工廠庫存的增加以及糧庫任務量的減少，這兩方的上漲動能越來越弱，漸漸淡出視線。目前，東北的深加工的庫存大多能維持生產至拍賣時段（除非推遲到7月，但這與拍賣填補市場供應空缺，調控市場平衡的初衷相悖，可能性不大），飼料廠采購謹慎，用量也少，庫存大多能勉強用到6月。糧庫304萬噸一次性儲備基本完成，雖然沒有文件明確收儲任務必須在5月前完成，但各糧庫確實在積極收購，趕在 5月前完成了任務，應該是為了防止收糧和查庫撞車。市場少了兩個收購主力，單憑港口虛高的報價是無力支撐糧價的。就像NBA里兄弟籃球靠情誼打球一樣不靠譜，抱團強強聯合才是王道，玉米要想繼續上漲，還需眾人拾柴，火焰才能高，需要更多的需求端配合。

臥薪嘗膽等麥收，山東工廠破一。山東為首的華北用糧企業沒有做長期庫存的習慣，一直都是拿庫存做漲跌晴雨表。近期受降雨的影響，工廠本地糧到貨量不大，而東北地區又炒漲，基層走貨心態低迷，導致華北工廠整體收購情況都不好，個別工廠不得不漲價收購。像安丘檸檬生化這樣本來價格就高的，本輪直接破一。但目前非洲豬瘟肆虐，飼料廠、養殖場需求不旺，深加工副產品走貨也不好，整個行業都沒什么利潤，上調玉米價格的底氣不足，很難出現任性直接暴力拉高的情況，漲價更多的是為了維系生產，等待5月中下旬的麥收前騰倉。

閉口不談去庫存，拍賣壓力不大。由于去年破紀錄的一億成交，今年的臨儲玉米庫存壓力不大，只有不到8000萬噸的玉米，使得政府工作報告對去庫存閉口不談，證明玉米沒有了去庫存的壓力，國家可能不會把陳玉米在今年全盤托出。這使得后期的玉米市場供應端競爭壓力沒有去年每周800萬噸那么大，對后期的行情是利多影響。另外，不提去庫存使得很多人借題發揮，認為賣壓不大的國家不會在價格上做過多的讓步，結合市場看漲預期，對起拍價格上調的看法成為主流，也成為炒漲勢力抬高行情的利器，不管底價會不會漲200元/噸，先炒為敬。

綜上所述，港口在4月上漲的行情中，扮演了“普林西普”這一角色，為了解套前期的高成本庫存，借著市場炒作拍賣延期，起拍價上調的東風，點燃了積弱許久的玉米市場。但單純的引導情緒還需要市場需求來善后，這個4月，東北的糧庫和工廠很好的扮演了這一角色，而在這兩方準備退出時，華北恰到好處的接過交接棒，短期內行情很難出現下落的情況。但港內已經有多家公司停收，炒漲勢力大本營內部已經出現分歧，華北的需求又是階段性的，如果拍賣起拍價不漲200元/噸，那么拍賣起拍價是多少，市場按照200元/噸多漲了多少，就要吐出來多少，后期行情是漲是落全看國家拍賣政策。欲了解更多玉米詳盡行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網  周喆）