4月已經過半，相較于前期的價格反彈，本輪上漲持續時間長，聯動范圍廣，上漲勢頭更加強勁。雖然當前的價位距離之前的最高點還有很大的差距，而且基層也沒有多少余糧，上漲也與很多人無緣，但怎么說也使得失去信心的供應端重新煥發了活力，下游各方也順水推舟跟著行情上漲，玉米市場終于迎來了它的春天。那么，本輪玉米行情上漲的主要原因是什么？后期的走勢會如何？中國糧油信息網分析師周喆認為，炒作利多政策，余糧減少與需求極端性回暖等因素支撐玉米上漲，后市政策成為行情走向的主導因素，依然存在回調的風險。

越落越賣糧，賣著賣著沒糧了。“漲時不賣想著明天更高，落時著急擔憂明天更低”。這是人之常情，誰也不想賠錢賺吆喝，正是這種心理，導致了今年的行情走出了一個“ヘ”狀的走勢（圖1）。從18年12月開始，行情持續偏弱，下跌幅度近300元/噸。供應端也是陷入恐慌中，越落越賣，越賣越落。直到進入3月，在收儲政策的干預下玉米價格才觸底，中間商積極收購，農戶則是在回升的天氣逼迫下，不得不走貨，市場余糧快速下降，導致行情只能在低位徘徊。直到4月余糧基本見底，行情才有了反彈的資本。

圖1

需求有缺口，無視豬瘟急備貨。如果賣方是不落不賣貨的話，那作為買方就是不漲不買貨。之前一直劃水的糧庫沒有充當好一條鯰魚的角色，但進入4月后國家突然提前304萬噸收儲任務完成時間一下子刺激起了這條鯰魚的活力。受糧庫積極收購的影響，東北產區其他需求端也不得不跟著動起來，紛紛補漲。聯動影響之下，西南飼企只能選擇更便宜的西北糧，山東工廠也只能靠本地糧源度日，饑餓之下只好漲價吸引更多的糧源，而西北工廠被兩方搶糧也不得不跟漲調整。另一邊，北方港口也受吉林嚴查超載車輛的影響，集港量減少，漲價吸引到貨來滿足裝船任務和降低庫存成本。

消息滿天飛，何時拍賣成焦點。隨著互聯網的發展，消息的流通速度越來越快，玉米產業的透明度也越來越高，各種消息對行情的影響也越來越大。4月開始，各種版本的拍賣消息迅速擴散開來，4月初有說7月拍賣的，起拍價高150元/噸以上，這樣的消息利多玉米市場，囤糧勢力再度抬頭。本周開始市場又流傳出5月底拍賣，起拍價不上調的消息，有糧的又開始慌了，擔憂陳糧沖擊，需求端會再度觀望，價格回調，開始糾結是賣還是不賣。對于這些消息來說，沒有文件都是紙老虎，沒必要被它們擾亂心神，有實力的就賭后市，畢竟拍賣的投放量少了，市場需求再怎么差也要生產消耗的，實力欠缺的就順著漲價走貨，落袋為安。

沖高恐回落，糧庫收儲將結束。市場短期內供應小于需求，又有炒漲勢力搖旗吶喊，行情趨強運行。但由于糧庫即將完成一次性儲備收購任務，市場上的政策力量只剩下身單力薄的省儲、地儲了，市場少了一條“大鯰魚”。另外，在之前同貿易商的交流中發現，當前的價位供應端的惜售心態已經松動，再漲10-20元/噸就將達到供應端的心理價位，后期還有麥收清倉及自然干集中上市等利空因素，惜售心態即將被瓦解，市場供應將重歸正常，供應小于需求的市場現狀即將再度扭轉，但考慮到東北余糧只有1成左右而華北的不到3成，玉米價格行情大幅下落的可能性不大。

綜上所述，在拍賣延期消息的炒作，市場余糧不多及糧庫搶糧引起的多地工廠連鎖反應等因素影響之下，玉米價格連續上漲，基層的追高情緒再度抬頭。預計本周內上漲依然是主旋律，但隨著糧庫304萬噸收儲步入尾聲，市場5月拍賣的消息開始擴散，后期還有麥收騰倉等傳統售糧季這樣的集中上量，4月底的行情走勢或將迎來一個回調的過程。有糧的農戶及貿易商可以考慮出貨了。而對于大部分的農戶來說，18年玉米銷售早已結束，現在處于備耕階段，吉林玉米補貼86元/畝，較去年低6元/畝，黑龍江最高70元/畝，還算不錯。后市方面，國家對19/20年度的玉米市場供需形勢預判仍是存在缺口，這還是在有非洲豬瘟的背景之下做出的預判，行情走勢值得期待。希望即將到來的降水能有效緩解旱情，未來的氣候風調雨順。欲了解更多玉米詳盡行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網  周喆）