豬年春節長假剛過，國內豆類油脂市場仍處于節后恢復期，油廠陸續恢復開工，2月11日為節后第一個交易日，國內豆類油脂期貨區間震蕩趨穩調整，廠商現貨報價并不積極，市場成交相對清淡。如下圖所示，截至2月11日，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均價格約5760元/噸，近一年來最低位是12月17日的5060元/噸。2月11日當天大連地區市場一級豆油主流報價在5800元/噸、天津地區5750元/噸、日照地區5800元/噸、廣州5720元/噸左右。國內喜迎春節期間，美豆2月USDA供需報告公布，馬棕MPOB報告也隨后登場，另外有消息稱新一輪中美貿易磋商即將展開，那么節后這段時間，國內豆類油脂市場該關注哪些呢？中國糧油信息網分析師辛顯明將對此進行闡述。

    USDA報告推遲，本月影響有限

    1月美豆USDA報告因美國聯邦政府部分關門而推遲并未發布，北京時間2月9日凌晨1點，美豆2月USDA報告總算如期而至。本次報告數據簡要整理后，美國大豆18/19年度總產量預估45.44億蒲，12月46億蒲，出口18.75億蒲，12月19億蒲，期末庫存9.1億蒲，12月9.55億蒲；全球大豆期末庫存1.0672億噸，12月1.1533億噸，巴西大豆產量預估1.17億噸，12月1.22億噸，阿根廷大豆產量預估5500萬噸，12月5550萬噸，南美總產量預估減少550萬噸。總的來說，本次報告數據在供應、庫存等方面均利多全球豆類商品市場，但由于1月報告推遲未發，此期間內的各機構預測數據提前消化，使得本次報告多數數據符合之前市場預估，且中美貿易談判遲遲沒有定論，也令本次美豆USDA報告作用有限。

    MPOB報告公布，2月出口不佳

    馬來西亞棕櫚油局（MPOB）2月11日公布的供需報告顯示，馬棕1月產量174萬噸，環比下降3.9%，市場前期預估161萬噸；出口量168萬噸，環比增加21.19%，市場前期預估156萬噸；庫存300萬噸，環比下降6.69%，市場前期預估307萬噸。本次馬棕MPOB報告數據向好，但由于整體不及前期市場預期，本次報告中性偏多，這也令春節后第一個交易日的連棕櫚油期貨午后偏強震蕩。據船運調查機構Amspec Malaysia及ITS2月11日午后公布的數據顯示，馬來西亞2月1-10日棕櫚油產品出口量較上月同期下降11.2%-13%。雖然馬來及印尼2月毛棕出口關稅均維持零關稅，但馬來市場對2月棕櫚油出口信心下降，也在一定程度上抵消本次馬棕MPOB報告的利多影響。

    新一輪中美貿易談判在即

1月30-31日中國代表團在美進行貿易談判，雙方進展良好，截至2月1日，中國采購的2018年產美國大豆總計達到650萬噸，僅相當于往年每年采購量3000萬噸的20%。據新華社2月9日消息，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將于2月14日至15日在北京，與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽舉行新一輪中美經貿高級別磋商。雙方將在不久前華盛頓磋商基礎上，就共同關注的問題進一步深入討論。美方工作團隊將于2月11日提前抵京。中美雙方磋商變得頻繁且逐漸趨向和緩，隨著與會官員級別上升，在3月2日中美暫停互征新的關稅期限前，每一次談判將愈發重要。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

綜上所述，本月美豆USDA報告及馬棕MPOB報告數據對國際豆類油脂商品均偏好，但實際作用影響有限。1月14-15日中美新一輪貿易談判在即，這將是短期影響國內豆類油脂市場的重要炒作題材。另外國際上有觀點認為，若本次談判進展順利，本月底中美領導人將有可能就貿易問題進行討論。目前國內油廠陸續恢復開工，整體開機率不高，市場購銷處于節后恢復期，國內豆油商業庫存約130萬噸，部分地區油廠可提現貨不足，廠商挺價觀望意愿明顯。預計短線豆類油脂期貨或隨炒作動向反復震蕩，國內油脂現貨行情或將延續區間調整，建議買家維持剛需觀望本次談判的具體指引。（中國糧油信息網 辛顯明）