目前國內油粕市場最火的熱點話題就是關于11月2日當天暴跌行情的討論，當日國內豆類商品全品類下跌，其中連豆粕、豆二及鄭菜粕期貨跌停，連豆油、棕櫚油期貨也被迫大跌甚至一度逼近跌停板，期貨市場大幅下行自然也拖累當日現貨商品市場，廠商多數采取挺價抗跌、上調基差、停售觀望的方式來應對利空勢力。如下圖所示，11月2日，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均價格約5420元/噸，低于11月1日的5540元/噸，今年低位則是在7月16日的5350元/噸。這波跌勢打得國內豆類商品市場措手不及，一些貿易商手中還有國慶節后新補的高價庫存并未出完，看到這個行情只能是干著急。那么這波利空從何而來，未來油脂市場方向如何？中國糧油信息網分析師辛顯明將對此進行闡述。

中美領導人互通電話，市場過度炒作

11月1日晚間，國家主席習近平應約同美國總統特朗普通電話。“特朗普表示，美方重視美中經貿合作，愿繼續擴大對華出口。兩國經濟團隊有必要加強溝通磋商。期待著同習主席在阿根廷二十國集團領導人峰會期間再次會晤，可以就一些重大問題進行深入探討。習近平主席指出，中美經貿合作的本質是互利共贏。兩國經濟團隊要加強接觸，就雙方關切問題開展磋商，推動中美經貿問題達成一個雙方都能接受的方案。”“（彭博）周四兩國元首通話后，特朗普希望本月底于阿根廷舉行的G20峰會上與中國達成貿易協議。他已經要求美國要員開始起草潛在的條款。”中美雙方領導人互通電話，則是本次豆類商品市場暴跌的導火索，國際市場順勢對此進行大量炒作。自7月份中美兩國貿易戰正式開打之后，雙方互征關稅進行了兩輪交手，美特朗普曾一度威脅表示要再追加第三輪2670億美元商品份額的關稅，中美貿易關系持續緊張。這次互通電話后，國際市場炒作中美關系有和緩的可能，甚至有外國媒體稱中美貿易戰有望在月底G20峰會后和解，中國有望重新采購美豆，這一過度解讀令美豆市場暴漲，國內則產生恐慌心理，粕類期貨封于跌停板，油脂大跌，部分廠商現貨停售觀望。

那么中美貿易關系真的能在今年和解嗎？其實并不一定，后期變數很大。從時間節點上來看，美國國會中期選舉將于11月6日舉行，選舉不僅將影響立法決議的通過進程，如果民主黨取得控制，還可能啟動對現任總統的彈劾程序。俄羅斯衛星網30日報道，美國民意調查機構蓋洛普公司(Gallup)的每周民調結果顯示，美國總統特朗普的支持率一周來下跌至40%，該數字較一周前(21日)下跌了4個百分點，同時54%的受訪者對總統的工作持負面評價。我們知道美豆種植農戶是特朗普的投票支持者，中美貿易戰后25%的關稅令中國買家更青睞南美大豆，美豆難以出售給作為主要消費國的中國令農戶心生不滿，雖然特朗普宣稱會給農戶補貼，但截止10月28日，美國18個大豆主產州的大豆收獲的比例為72%，為美豆尋找買家需要盡快提上日程，因此有觀點認為，選舉形勢不利令特朗普頻繁發出解決貿易戰信號，但一旦選舉獲勝，態度可能重新強硬。另外白宮經濟顧問拉里庫德洛與之前的報道相矛盾，稱唐納德特朗普總統沒有要求他的內閣與中國達成貿易協議。由此來看，11月6日中選及11月30日G20峰會會晤后，中美貿易關系炒作充滿變數，或許會如筆者前期預測一樣，今年年底前美國不再對中國加征第三輪新的關稅可能就是最大讓步了。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

綜上所述，白宮方面放出的消息前后矛盾，國際市場對中美領導人互通電話過度解讀，引發國內市場恐慌心理，這會否是特朗普在11月6日中選前拉攏人心的表演還不得而知，月底G20峰會會晤后美國對中國的態度也是充滿變數。目前我國豆油商業庫存185萬噸創下紀錄高位，本網預計11月還將到港約548萬噸南美大豆，從供需基本面上來看，11月整月可能都需要以消化庫存為主，畢竟供需嚴重失衡，部分油廠脹庫逼倉，若中美貿易戰持續，經過不斷消化，12月中旬至1月中旬期間，國內豆油行情或將因進入傳統消費旺季而逐漸回暖，但供應充裕或限制今年第四季度油脂反彈力度。當前中美貿易關系炒作是影響油脂走勢的關鍵，但充滿不確定性因素，建議買家在行情跌穩后隨用隨補保持觀望，關注11月6日中選后特朗普對中國的態度會否轉變。（中國糧油信息網 辛顯明）