本周國內油脂期價呈大區間震蕩態勢，跌多漲少的行情。其中棕櫚油因產地報告中庫存高于預期而出現了大幅的回調，跌破了10000關口。菜籽油受市場擔憂中加關系緊張而大幅走高，但隨著消息消化而于昨日大幅下行，未能站穩9000點。豆油期價雖有反彈，但缺乏利好支撐同樣出現了回調。眼下元旦、春節臨近，油脂能否再次上漲？

豆油現貨市場參考價，截至12月12日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價8300元/噸，其中大連地區約8190元/噸。天津地區約8180元/噸、青島地區約8190元/噸、張家港地區約8350元/噸、東莞地區約8470元/噸、防城港地區約8350元/噸左右。

報告落地偏中性

本周CBOT大豆仍維持區間震蕩，整體市場仍存一定的壓力。北京時間12月11日凌晨美國農業部USDA發布了12月份月度供需報告。從報告數據上來看，此次報告偏中性。對于美豆新作單產、總產以及巴西大豆總產并未做調整，僅僅是上調了阿根廷大豆產量，較11月報告上調100萬噸至5200萬噸，美豆期末庫存數據符合市場預期。因南美天氣風調雨順，豐產預期依舊強烈，全球大豆供給寬松的陰霾仍籠罩著市場，壓制著美豆價格上漲。

棕櫚油價格下跌

本周棕櫚油期貨下跌為主，截至周四基準合約的交易區間位于4762令吉到4938令吉之間。12月10日馬來西亞棕櫚局MPOB發布了11月月度供需報告，此次報告中性略偏空，主因是其庫存略高于預期。數據顯示，11月底馬來西亞棕櫚油庫存為183.6萬噸，環比降低2.6%，這也是連續第二個月下降，但是高于分析師們平均預期的180萬噸，借此馬來西亞棕櫚油價格連跌兩日。不過從馬來西亞船運調查機構數據來看，馬來西亞12月上旬的棕櫚油出口環比提高1.1%到3.9%。同時市場分析師預計，由于季雨降雨持續，且出現典型的季節性產量下滑，未來幾個月，馬來西亞毛棕櫚油產量預計將進一步減少，疊加半個月后印尼將推進實施B40政策，因此棕櫚油價格仍存一定的潛在支撐。

國內油脂基差平穩運行

本周國內油脂基差延續漲跌互現態勢，市場成交略有好轉，但主體方面仍是謹慎。截至當前東北地區一豆基差在05+220之間，較周初相比略有下跌，前期基差較虛高、華北地區貿易商一豆基差在05+210、山東地區工廠一豆01+130~170、華東地區主流05+380、華南地區主流在05+450~500。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差穩定，局部地區小幅上漲。華北地區貿易商24度棕油01+350~400，貨源緊張、華東地區基差在01+70、華南24度基差多在01+50~100。菜油方面，本周菜籽油行情呈先震蕩反彈再回調走勢，本周二加拿大以侵犯人權為由對八名中國官員實施制裁，中使館駁斥。市場擔憂中加關系緊張，使得多頭資金涌入，主力合約明顯反彈，創逾兩周新高，周四隨著此消息逐步消化，盤面大幅回調，現貨無明顯變化，謹慎觀望。當前川渝地區三級菜油基差為01+290~300，華東地區三級菜油01+170、華南廣西地區三級菜油現貨01+0或+20、東莞地區三菜01+200、一級菜籽油基差在01+300，基差堅挺，基差略高，成交一般。

油脂后市展望

綜上所述，短期內油脂行情分化走勢延續，其中棕櫚油因產地供給矛盾未解，中長期或仍存上漲動力，因國內進口利潤倒掛，短期內庫存難增，可適逢回調補充剛需。豆油方面，雖然華南地區工廠開機率低，大豆通關難，但實際上節日效應對市場提振也十分有限。豆油底部有支撐，上行有壓力，當前儲備安全庫存風險較低。菜籽油方面，繼續關注中加、中澳之間關系。值得關注的是，當前菜籽油庫存充足，銷區有一定的賣壓，因此菜籽油反彈空間或有限，建議隨用隨買即可，關注我國菜籽、菜籽油買船進度。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。