近段時(shí)間以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)上漲，整體呈高位震蕩態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面受多重因素影響，油廠前期榨利不佳，國(guó)內(nèi)大豆到港延遲，部分油廠存在缺豆甚至斷豆情況，油廠挺價(jià)心理較強(qiáng)。自8月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存持續(xù)下降，下游飼料廠補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)，需求端相對(duì)強(qiáng)勁，豆粕供應(yīng)緊張，提振豆粕現(xiàn)貨價(jià)格，油廠榨利快速上漲。近期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或延續(xù)高位。結(jié)合近期豆粕行情，簡(jiǎn)作如下分析。 

豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至9月23日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商43%蛋白豆粕現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約5310元/噸，大連地區(qū)約5350元/噸、天津地區(qū)約5350元/噸、日照地區(qū)約5340元/噸、張家港地區(qū)約5300元/噸、東莞地區(qū)約5200元/噸、防城港地區(qū)約5200元/噸左右。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價(jià)較上周五相比上漲300-480元/噸不等。

國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨緊缺

國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格持續(xù)上漲，油廠豆粕供不應(yīng)求。前段時(shí)間由于油廠榨利不佳，油廠開(kāi)機(jī)率降低，使得買家采購(gòu)大豆需求放緩。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2022年1-8月中國(guó)進(jìn)口6133萬(wàn)噸大豆，同比下降8.6%。由于前期油廠開(kāi)機(jī)率不高，且部分油廠存在脹庫(kù)情況，大多數(shù)油廠處于消耗庫(kù)存狀態(tài)。自9月份以來(lái)，豆粕價(jià)格持續(xù)攀升高位。前段時(shí)間南方氣溫較高，飼料企業(yè)備貨不足，豆粕儲(chǔ)備相對(duì)較少。近段時(shí)間下游市場(chǎng)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)轉(zhuǎn)好，養(yǎng)殖戶二次育肥情緒較強(qiáng)，供應(yīng)相對(duì)偏緊，散戶挺價(jià)惜售。隨著天氣轉(zhuǎn)涼，豆粕需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，養(yǎng)殖戶補(bǔ)庫(kù)意愿較強(qiáng)，豆粕需求量持續(xù)增量。近期受多重因素影響，國(guó)內(nèi)部分油廠出現(xiàn)斷豆停機(jī)情況，國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張，刺激豆粕現(xiàn)貨和遠(yuǎn)月基差價(jià)格上漲，油廠榨利豐厚。據(jù)市場(chǎng)預(yù)估，10月份大豆到船低于600萬(wàn)噸。當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆供給不足，豆粕現(xiàn)貨基差還有一定上升空間。

美豆進(jìn)入收割期，巴西豆陸續(xù)播種

據(jù)最新一周美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的全國(guó)作物進(jìn)展周報(bào)顯示，美國(guó)大豆收獲進(jìn)度和優(yōu)良率均低于市場(chǎng)預(yù)期。截至9月18日，美國(guó)大豆落葉率42%，上周22%，去年同期55%，五年均值47%。本周首次發(fā)布的大豆收獲進(jìn)度為3%，去年同期5%，五年同期均值5%。大豆收獲進(jìn)度為5%。大豆優(yōu)良率為55%，上周56%，去年同期58%。目前美豆已經(jīng)進(jìn)入收割期，收割工作陸續(xù)開(kāi)展。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)擔(dān)憂加劇，市場(chǎng)擔(dān)心大豆需求前景，后續(xù)持續(xù)關(guān)注美豆的收割情況及新豆出口情況。

目前巴西種植戶已獲準(zhǔn)啟動(dòng)2022/23年度大豆播種工作。位于南部的帕拉納州是巴西第二大大豆生產(chǎn)州，該州大部分地區(qū)土壤墑情充足，適合開(kāi)展大豆播種工作。位于巴西中部的馬托格羅索州是巴西最大的大豆生產(chǎn)州，農(nóng)戶已經(jīng)開(kāi)始種植工作，但多地土壤墑情較差，導(dǎo)致農(nóng)戶在播種方面面臨風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)氣象預(yù)報(bào)預(yù)測(cè)，巴西中部地區(qū)的大面積降雨將于10月初到來(lái)。近日巴西天氣改善，大部分種植區(qū)將會(huì)出現(xiàn)有益降雨，有利于播種工作展開(kāi)。巴西大豆播種工作已經(jīng)拉開(kāi)序幕，多重炒作隨之而來(lái)，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注巴西大豆種植情況。

綜上所述，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨已進(jìn)入供不應(yīng)求狀態(tài)，下游備貨積極，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存逐步下降。短期連盤豆粕或維持高位運(yùn)行，市場(chǎng)基差仍將有偏強(qiáng)表現(xiàn)。目前美豆已經(jīng)步入收獲季節(jié)，巴西大豆開(kāi)始播種，關(guān)注南北美洲未來(lái)的天氣炒作可能，留意美豆收割進(jìn)度和巴西豆播種進(jìn)度炒作題材。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 孫悅）