進(jìn)入4月份平淡了近一個(gè)月的麩皮市場(chǎng)出現(xiàn)了一輪上漲，在面粉低迷的背景下，幸好近期市場(chǎng)麩皮價(jià)格出現(xiàn)明顯漲勢(shì)，讓制粉企業(yè)壓力稍減。本輪麩皮價(jià)格上漲一方面由于制粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率下降明顯，麩皮供應(yīng)緊缺；另一方面由于下游市場(chǎng)補(bǔ)貨周期到來(lái)，需求增加刺激價(jià)格上漲。目前產(chǎn)區(qū)混麩主流報(bào)價(jià)集中在0.92-0.96元/斤，較3月份上調(diào)幅度在0.1元/斤左右（如圖所示）。那么本輪麩皮價(jià)格能否突破1月大關(guān)？筆者認(rèn)為短期內(nèi)麩皮以溫和上漲為主，能否突破1元大關(guān)，后期還要看下游需求以及制粉企業(yè)開(kāi)機(jī)情況。

臨儲(chǔ)規(guī)則調(diào)整，成交大幅跳水。清明假期期間，國(guó)家將臨儲(chǔ)小麥拍賣(mài)規(guī)則進(jìn)一步進(jìn)行調(diào)整，減少18-19年份小麥投放，去陳化糧庫(kù)存意圖明顯；交易資格進(jìn)一步提高，僅限面粉加工企業(yè)和飼料養(yǎng)殖企業(yè)參與競(jìng)買(mǎi)，并承諾所購(gòu)買(mǎi)的小麥只能自用、不得轉(zhuǎn)手倒賣(mài)，有關(guān)部門(mén)適時(shí)開(kāi)展抽查，抑制投機(jī)炒作。本周臨儲(chǔ)小麥成交大幅跳水，計(jì)劃投放量4021715噸，成交量在515209噸，成交率在12.81%（上周同期39.49%），成交均價(jià)2349元/噸（上周同期2363元/噸）。受臨儲(chǔ)拍賣(mài)政策調(diào)整，限制貿(mào)易企業(yè)進(jìn)場(chǎng)交易，更利于用糧企業(yè)控制采購(gòu)成本。不過(guò)目前臨儲(chǔ)小麥投放的多是17年以前的陳麥，次新小麥投放量大幅減少。隨著廠家?guī)齑嬷饾u被消耗，預(yù)計(jì)后期新陳小麥價(jià)差將逐漸拉開(kāi)，畢竟即使新一季小麥上市，但也不能立即投放使用，至少7月份之前工廠對(duì)次新小麥仍有剛性需求。

工廠開(kāi)機(jī)偏低，麩皮供應(yīng)緊缺。3月以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米、豆粕等飼用產(chǎn)品價(jià)格走低，連帶麩皮價(jià)格在低位徘徊，而近期面粉促銷(xiāo)讓利使得企業(yè)加工收益虧損嚴(yán)重，只能挺麩皮平衡利潤(rùn)。隨著面粉消費(fèi)進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)開(kāi)工率將繼續(xù)回落，因此麩皮的產(chǎn)量將有所減少。雖然有天氣轉(zhuǎn)暖帶來(lái)的儲(chǔ)存壓力，但產(chǎn)量下降，庫(kù)存不多，再加上間斷式開(kāi)機(jī)使得員工空閑時(shí)間增加，也為管理麩皮儲(chǔ)存、保證質(zhì)量提供充足人力。另外就是制粉企業(yè)為了降低虧損，想要上調(diào)面粉價(jià)格的壓力較大，那么麩皮價(jià)格溫和上漲的可行性則更大一些。

養(yǎng)殖緩慢恢復(fù)，長(zhǎng)期值得看好。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)全國(guó)能繁母豬存欄3月份環(huán)比轉(zhuǎn)正，環(huán)比 2 月份增長(zhǎng)4%，3月份下降的只有華北區(qū)域和西北區(qū)域，分別下降3%和2%，其他地區(qū)都是增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，最高的西南地區(qū)環(huán)比增長(zhǎng)5%+，補(bǔ)欄主要以大集團(tuán)企業(yè)為主。隨著生豬養(yǎng)殖逐漸恢復(fù)，飼料需求也將有所好轉(zhuǎn)，利好于麩皮價(jià)格。

綜上所述，筆者認(rèn)為在麩皮庫(kù)存量持續(xù)維持低位、面粉價(jià)格也難有漲勢(shì)的背景下，麩皮行情穩(wěn)中有漲將是主流行情。不過(guò)4-5月份黃淮地區(qū)陰雨天氣偏多，因此需要注意麩皮儲(chǔ)存問(wèn)題。敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢(xún)，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng)  張艷秋）