4月份處于國家政策敏感期，尤其是下一周臨儲小麥拍賣公告遲遲不見公布，使得市場浮想聯翩，而且近期市場傳聞也比較多，一是北京分公司轄區小麥拍賣將撤銷17及19年標的，只繼續拍賣16年的糧源；二是山東分公司將停拍中儲糧直屬庫的19年糧源，非自有庫點的繼續拍賣；三是自四月份第一拍開始，臨儲小麥拍賣底價上調60元/噸。這些消息雖有待考證，但市場關注度很高。那么進入4月份市場小麥有反彈機會嗎？中國糧油信息網分析師張艷秋認為，目前市場處于青黃不接階段，政策性小麥成為市場糧源主要供應方，國家政策調整將直接影響麥價走勢。不過目前市場處于消費淡季，即使反彈，麥價上漲空間也將受到限制。

玉米大幅跳水，小麥玉米價差縮小。整個3月份玉米都處于下跌狀態，目前華北產區玉米主流報價在2700-2850元/噸，小麥主流報價在2500-2600元/噸，小麥、玉米價差縮小至200-250元/噸。目前玉米價格仍在回落，價差還有進一步縮小的可能。而且近期國家開始定向拍賣陳化水稻給飼料企業，使得小麥對玉米替代需求減弱。而且當前飼料處于消費淡季，豬瘟影響還未淡去，養殖戶補欄十分謹慎，飼料正處于降價促銷階段，小麥性價比優勢降低，對小麥采購積極性有所降低。

面粉需求淡季，工廠開機率偏低。隨著天氣升溫，面粉消費步入傳統淡季，保管難度加大，經銷商采購謹慎，市場終端維持剛需。當前國內面粉加工企業開工率處于年內低位，以維持下游剛需為主，大型粉企因其市場占有率高，且品牌效應較強，其開工率相對穩定；小型粉企開工較為靈活，部分企業基本是每間隔一天開機一次。監測顯示，3月29日，主產區面粉企業整體開機率為47%，較去年同期下降6個百分點。其中，中小型企業開工率為25—50%，大型企業開工率為60%以上。短期內面粉需求很難出現明顯好轉，因此麥價上漲空間也將十分有限。

政策小麥供應充足，市場并不缺糧。據統計，截止目前本年度臨儲小麥總成交量已達到2604萬噸，雖然其中大部分流進飼料廠，但制粉企業也拍了一部分庫存。本周臨儲小麥計劃投放量4022417噸，成交量在1588397噸，成交率在39.49%（上周同期25.75%），成交均價2363元/噸（上周同期2354元/噸）。成交率之所以回升估計主要受臨儲底價即將上調的傳聞影響。不過從去年保護價僅上調0.01元/斤來看，預計拍賣底價即使上調空間也將十分有限。

綜上所述，筆者認為當前小麥供給仍相對寬松，下游需求不旺，而且距離南方新麥上市僅有1個多月時間，麥價暫不具備大幅上漲條件，后期需重點關注國家政策調整及新麥生長情況將直接影響小麥行情走勢。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）