在上月底豆油行情走升之后，本月初再度回落，昨日又止跌反彈，在春節長假前夕，豆油價格上躥下跳，讓不少投資者也是多空觀點不一。結合豆油現貨價格參考，如下圖所示，截至1月22日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均價格約8747元/噸，當日大連地區市場一級豆油主流報價約8500元/噸、天津地區約8350/噸、日照地區約8480元/噸、廣州地區約8720元/噸左右，防城港地區約8650元/噸左右，各地較前一周下跌200-300元/噸。那么月初豆油行情為何回落，最近國內外油脂油料市場出了什么消息？我們來聊聊看。

印度加征毛棕關稅壓制油脂

2月1日，印度財政部長西塔拉曼表示，印度對毛棕櫚油進口加征額外關稅，因這一全球最大的植物油進口國試圖通過對進口征稅的方式來搭建國內農業基礎設施。西塔拉曼在聯邦預算講話中稱，印度將毛棕櫚油基礎進口關稅從27.5%下調至15%，但將對進口另外征稅17.5%。該稅收將為改善農業基礎設施的迫切需要提供資源，稅收上調將縮窄棕櫚油與其他植物油之間的關稅差，可能削減印度棕櫚油進口量，并打壓馬來西亞棕櫚油價格。

總部位于孟買的印度溶劑萃取商協會的總裁表示，調整后，毛棕櫚油的實際進口稅率將在35.75%，之前為30.25%。

1月31日，船運調查機構ITS公布數據顯示，馬來西亞1月棕櫚油出口量為1,059,225噸，較12月出口的1,685,958噸下滑37.2%。

此前根據船運機構數據，1月下旬起，馬棕每5日出口環比下滑幅度縮窄，市場逐步看好馬棕出口疲弱的趨勢能夠得到改善。但在2月初，作為棕櫚油的主要進口國，印度宣布開始對進口毛棕加征關稅，這將開始抑制馬棕的需求消費，加上機構數據也顯示1月馬棕出口的確環比下滑。本月初馬棕期貨回落拖累國內油脂板塊。

巴西工人罷工炒作預期被打破

外電2月1日，巴西政府稱，在計劃中的卡車工人舉行罷工的第一天，周一早晨該國所有高速公路上的交通暢通無阻。但人們擔心會重演2018年抗議情景，當時道路陷入癱瘓且商品貨架被一掃而空。基礎設施部在在一系列推文中援引巴西公路巡邏警察的話稱，截至上午7點和9點，所有聯邦道路上的車輛自由通行，并未造成交通阻塞。一高級工會領導人上周五表示，卡車工人因罷工而分裂，并預計不會出現重大的停工。

此前外媒對本次罷工事件積極報道，稱2月1日起將進行巴西全國性工人大罷工，并詳細介紹歷史上罷工事件對物流運輸及經濟的打擊。但截至筆者發稿，巴西雖有局部罷工行為，但高速公路仍較暢通，大豆原料等商品付運未受明顯影響。這意味著，之前市場炒作的沸沸揚揚的罷工拖累大豆付運，利好美豆延長銷售期的利好未能兌現。月初開始美豆期價緩跌震蕩，維持在1360美分附近，抑制全球豆類大宗商品上漲動力。

綜上所述，本月初豆類油脂行情轉弱，主要在于外圍市場給出利空題材，印度對進口毛棕加征關稅，讓1月本就出口需求不佳的馬棕再度承壓，而此前市場格外期待的巴西罷工也未取得令豆類原料付運受限的預期，加上在春節長假前，內盤資本市場的資金逐步離場避險，多重因素下形成了本月初豆油價格轉而下跌的行情。不過國內豆油商業庫存近16周連續下降，且春節前各地物流運輸多計劃于本周末結束，現貨市場表現挺價，較難有深跌表現。另外2月4日市場預測馬棕1月庫存數據料降，印尼出口下滑，支撐馬棕改善市場份額，又令近兩日油脂板塊期價回升。

總的來看，節前國內外市場暫無明確的炒作主線，大多是各類短周期小題材反復炒作，在1月25日連豆油Y2105跌穿上升通道后，形成了反復波動的箱體震蕩，并對上下沿的阻力和支撐力度進行不斷測試。節前已較難出現較大行情，關注中旬美豆USDA報告及馬棕MPOB報告數據調整幅度，把備貨決策放置年后酌情考量。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

（中國糧油信息網 辛顯明）