進(jìn)入11月份，強(qiáng)勢的玉米價格出現(xiàn)回落，使得玉米對小麥價格的拉動效應(yīng)減弱，飼料企業(yè)繼續(xù)抬價收購的積極性下降。另外10月30日，國家發(fā)改委公布2021年小麥最低收購價格，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2021年生產(chǎn)的小麥（三等）最低收購價為1.13元/斤，上調(diào)0.01元/斤。保護(hù)價小幅調(diào)整，國家政策維穩(wěn)意圖明顯。因此近期以五得利、金沙河為首的大型制粉企業(yè)紛紛開始下調(diào)小麥收購價格，幅度在0.003-0.01元/斤不等。這件事對于目前仍有小麥庫存的貿(mào)易商來說是很吸引眼球的，那么問題來了，廠家后期會不會繼續(xù)下調(diào)價格？若仍有庫存目前是否該出售？在此中國糧油信息網(wǎng)分析師張艷秋認(rèn)為大家需要理性對待，莫要慌張，接下來筆者將以貿(mào)易商角度解答上述問題。

一、下調(diào)價格的原因

　如果要說廠家收購價格下調(diào)的最直接原因，便是近期小麥的到貨量明顯增加，受前期漲價影響，吸引一部分本地糧上量，疊加臨儲小麥出庫，工廠到貨量增加，順勢小幅下調(diào)報價。另外近期玉米價格出現(xiàn)回落，從飼料企業(yè)需求看，后市玉米對小麥價格的拉動效應(yīng)或會逐步減弱。還有一方面原因在于麥強(qiáng)粉弱，企業(yè)加工利潤不斷被壓縮。雖然天氣轉(zhuǎn)涼，但面粉需求并未有明顯改善，工廠表示經(jīng)銷商提貨積極性不高，面粉走貨不暢，目前小麥價格高企，麥強(qiáng)粉弱的情況一直沒有好轉(zhuǎn)，同時面粉副產(chǎn)品價格穩(wěn)中下調(diào)，麩皮多以跌至0.95元/斤以內(nèi)（如圖所示），市場走貨十分緩慢。標(biāo)粉方面，受天氣轉(zhuǎn)涼，工業(yè)用粉及水產(chǎn)飼料的用量下降的影響，價格偏弱運行，短期內(nèi)難以好轉(zhuǎn)。結(jié)合這些因素，部分廠家小幅下調(diào)收購報價降低成本，控制小麥到廠量。

二、后期價格是否繼續(xù)趨弱

　既然小麥價格下調(diào)很大程度是受近期到廠量影響，那么出現(xiàn)此次下調(diào)信號后價格還會出現(xiàn)繼續(xù)走弱么？筆者認(rèn)為，價格下調(diào)不假，但下調(diào)空間是有限的，一方面落價后，基層走貨積極性降低，畢竟今年貿(mào)易商儲存成本不低，再加上今年玉米行情表現(xiàn)搶眼，使得市場對小麥看漲預(yù)期提高，部分貿(mào)易商表示心理走貨價格在1.28-1.3元/斤；另一方面臨儲小麥庫存雖然高企，但分布不均，據(jù)統(tǒng)計，截至10月底，國家臨儲小麥剩余庫存數(shù)量8439萬噸，同比下降898萬噸，其中江蘇地區(qū)1810萬噸，安徽地區(qū)2032萬噸，河南地區(qū)3763萬噸，河北地區(qū)345萬噸，山東地區(qū)295萬噸，湖北地區(qū)194萬噸。作為小麥消耗大省的山東、河北，庫存明顯緊張，近期河北糧庫負(fù)責(zé)人反映，當(dāng)?shù)卣诮y(tǒng)計周邊港口距離糧庫運距、運費，由于本省小麥庫存緊張，后期可能通過水運外調(diào)小麥。隨著冀魯兩省小麥庫存逐漸被消耗，地區(qū)間小麥價差將會被拉大。

綜上所述，筆者預(yù)計本輪小麥下調(diào)幅度十分有限，后期隨著面粉走貨的好轉(zhuǎn)小麥收購價格將保持平穩(wěn)態(tài)勢。后期如果玉米價格刷新高點的話，小麥替代效應(yīng)將會體現(xiàn)，因此小麥市場價格不排除再度上行的可能。欲了解更多麥粉行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 張艷秋）