進入12月份以來，小麥價格并未出現明顯波動，整體表現不溫不火，令人大失所望。截止到目前處于高位的冀、魯兩個主產區面粉廠收購小麥價格普遍在1.19-1.21元/斤（如圖所示），國標二等以上，較去年同期降低了0.05-0.07元/斤。主要原因在于19年5月份國家政策性小麥底價統一調整為1.145元/斤，國標三等，較18年下調了0.03-0.06元/斤，降低了小麥頂部價格。那么年前小麥價格將如何演繹？是否還有上漲機會？中國糧油信息網分師張艷秋將對此進行簡單闡述。

政策性小麥持續供應，糧源充足。臨儲庫存高企，國家去庫存政策堅持不懈，每周固定300萬噸臨儲小麥拍賣如期進行，再加上地方輪換小麥也將陸續開庫，地儲小麥在價格上能夠隨行就市，靈活性較強，市場上糧源供應充足。制粉企業則擔心政策變化，擔憂后市風險，持觀望態度居多，所以采購相對謹慎，12月25日最低收購價、國家臨時存儲、跨省移庫小麥交易如期進行，全國共計劃交易2011-2018白小麥及混合麥307.4444萬噸，實際成交8.3747萬噸，成交率2.72%，成交均價2177元/噸。從交易結果來看，山東、湖北、陜西流拍，河北省僅成交2016年產白小麥，成交率繼續偏低。截至2019年12月25日，2019年最低收購價小麥共投拍11701.6273萬噸，共成交258.8484萬噸，總成交率2.21%，成交同比跌70.48%。目前面粉加工企業采購積極性不高，按需生產，年前臨儲小麥成交或將繼續冷清。

旺季不旺，需求端表現不佳。距離春節還有不到一個月時間，下游備貨陸續啟動，尤其是小包裝禮品訂單增多，工廠開機率略有上升。年前備貨雖會支撐面粉廠的開機率，但面粉價格暫無漲價動力，短期面粉價格將繼續持穩。由于2019年我國整體經濟效益不是很景氣，因此沿海城市進城務工人員提早返鄉居多，終端需求下降，經銷商備貨意愿不大，面粉和往常走貨相比略顯困難，企業方面多處于穩定客戶的考慮，春節效應已無法刺激下游備貨了，短期內此格局也很難有相應的好轉。

開機恢復緩慢，副產品保持堅挺。自12月份以來，麩皮價格一直表現比較堅挺，目前市場主流價格在0.65-0.7元/斤。雖然臨近春節，企業開機率稍有提升，但近年來旺季不旺現象明顯，下游備庫顯得尤為謹慎，往年旺季的采購現象并未顯現。當前“麥強粉弱”格局不變，制粉企業成本壓力依然較大，且面粉需求不好，制粉企業的開機率自然也就不會大幅提高，雖然有小幅提高，但對麩皮的庫存影響并不大，短期不會出現麩皮積壓的現象，自然也不會拖累麩皮價格出現暴跌現象。

綜上所述，筆者認為春節前小麥價格將以穩為主，畢竟政策糧供應充足、需求不旺，小麥行情很難有大的好轉。另后期應密切關注國家政策方面是否會對臨儲拍賣底價進行調整，畢竟政策性小麥價格將主導市場走向，年后面粉將處于需求淡季，因此小麥價格很難有好的表現，建議有庫存的貿易商可趁年前備貨旺季分批出售。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）