19年臨儲玉米拍賣在第7輪（19年7月4日）就以21.83%的成交率，砸穿了去年第13輪（18年7月5-6日）創下的成交率23.86%這一歷史最低記錄。本以為這就是今年拍賣的最低極限了，但沒想到到了第8輪，成交率再創新低，達到18.83%。低迷的成交率很真實的呈現當前階段的玉米行情——弱到沒朋友，購銷積極性在降低，有貿易商戲稱用自己的錢打了水漂還是聽不出響那種，就當在交易中心刷信譽、交學費了，而工廠也表示難受的要死，孱弱的行情使得它們無力挺價，開工也是白忙活。市場如此低迷，后期玉米行情未來會如何演繹？中國糧油信息網分析師周喆認為，玉米市場進入釋放壓力的階段，仍會在當前位置不斷徘徊，后期的市場需求決定行情是否會有復蘇。

價格低位徘徊，跟進與否猶豫不決。從第三期開始，拍賣的成交均價就在1670-1680元/噸的區間內來回徘徊，并沒有像成交率那樣連續下跌。可以說，當前階段的價格行情基本沉底，低迷的行情使得后續的參拍積極性跌入冰點，但一些需求端或多或少還是會參與一下拍賣，物流好、糧質好、工廠多的地區也會有一定的競價氛圍。因此，圍繞拍賣成交結果作價的行情走勢就開始來回震蕩。

對于一些尚有余力的貿易商來說，這樣的市場是最難受的。價格行情的底部看起來已經顯露，有抄底的機會。但是，著手抄底對行情還有顧慮，擔憂遲遲不見起色，最后卷入甩賣大軍，抄底成抄腰。而繼續觀望又不甘心錯過可能出現的觸底反彈行情，畢竟無論是國家的供需平衡還是近期對19年玉米的各種調研報告，后市利多的面居多。這樣的行情對供應端來說既誘惑、又致命。

陳糧賣壓巨大，抬高運費卡住行情。市場就像一座鳥籠。籠中鳥渴望自由，想脫身，而籠外鳥則羨慕沒有天敵、衣食無憂的籠內世界。籠外鳥們還在猶豫是否沖進鳥籠，而籠內鳥們則開始醞釀越獄計劃了。經過8輪的激烈角逐，平均溢價為33元/噸，而前兩輪的平均溢價都在這個數值以上，粗糙的來盤邏輯，那么前兩期的680余萬噸高溢價陳糧毫無機會。賠110元/噸以上的直接違約從此與玉米是路人，以下的則認栽走貨，等待機會東山再起。越是偏弱的行情，供應端走貨越積極，運費也就水漲船高，形成供應端讓步，需求端卻壓不下價格，甚至還小幅反彈的情況。讓出的空間都讓運費吃了，行情被物流扼住了咽喉，艱難喘息。水稻、大豆、玉米多個品種都在競拍，后期還有西瓜上市搶占車流，高漲的運費總要有買單的，買方市場之下，賣方將不得不做出犧牲。

炒漲找錯目標，糾結供應忽視需求。低迷的行情使得一些心思活泛的勢力又開始動作起來，近期關于拍賣將結束的傳言又有發酵的跡象。從最早的10輪結束，到如今的8月2日結束。總感覺怪怪的，市場需求差，沒有利潤不拍就是了，沒有成交不就相當于停拍了。與其糾結于何時結束，還不如研究一下單周投放減量的可能性，畢竟去年有過調整投放數量的先例，有史可依。當然，無論拍賣、天氣、蟲害等輿情炒作，都作用于供應端，但市場低迷的癥結在于需求差，把玉米炒成黃金，沒有需求就是沒有需求，只是炒作勢力的自我欺騙罷了。

供應端面臨的現狀就像堰塞湖，不斷成交的陳糧就是湖中水，緩慢的出庫進度使得水越來越多，“堰”承受的壓力就越來越大，“堰”垮了，“塞”沒了，下游也被沖毀了，行情有崩盤的可能。而需求端就是分擔沖擊壓力的泄洪河道，但從目前的加工收益來看，工廠自己都是泥菩薩過江——自身難保，哪有余力來供應端降壓，需求才是后期反彈的關鍵。

綜上所述，低位徘徊的行情，供應端就像一支開屏的雄孔雀，竭盡全力的展示自己，吸引雌孔雀——需求端的注意，但落花有意流水無情，抱得美人歸的寥寥無幾。低迷的市場，誰也不能獨善其身，但運作供應短缺在供給上做文章，無異于頭痛醫腳，行情想要全面復蘇，還需要需求端的配合。沒有需求的支撐，行情就會像5月中旬那樣，虛漲拉高又套牢一批人。對于這樣的行情，或許不做就算血賺。欲了解更多玉米詳盡行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網  周喆）