在11月2日國內(nèi)豆類油脂市場暴跌過后，11月8日午后國內(nèi)豆類商品市場再度出現(xiàn)下探行情，令市場出現(xiàn)一定恐慌情緒。如下圖所示，以豆油價格為例，截至11月8日，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均價格約5450元/噸，稍高于11月2日的5520元/噸，但低于11月1日的5540元/噸，今年低位則是在7月16日的5350元/噸。近期國際市場對于中美貿(mào)易關(guān)系頻繁炒作，美國中期選舉、USDA報告等消息紛至沓來，國內(nèi)外豆類油脂市場均反復(fù)震蕩，令部分投資者摸不到頭緒，中國糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對當(dāng)前國內(nèi)豆油市場現(xiàn)狀的成因及未來方向進(jìn)行簡要分析。

    美中選結(jié)束，市場炒作中美關(guān)系和緩

    當(dāng)?shù)貢r間11月7日，美國中期選舉結(jié)果出爐。民主黨拿下眾議院221個席位，超過218席的半數(shù)，重新奪回了眾議院的控制權(quán)，共和黨早早拿下參議院的51個席位，保住了在參議院的多數(shù)優(yōu)勢。此前眾議院及參議院兩院均在總統(tǒng)特朗普一派的共和黨手中，保住一院多數(shù)席位意味著特朗普將繼續(xù)執(zhí)政，不會被輕易彈劾，特朗普政府將繼續(xù)控制同中國的貿(mào)易關(guān)系。近期國際市場對中美關(guān)系有望和緩進(jìn)行了多次炒作，令國內(nèi)投資者出現(xiàn)一定恐慌情緒。本月初時，特朗普在中選支持率上相對劣勢，11月1日晚間中美領(lǐng)導(dǎo)人的一通電話令外媒開始過度炒作中美貿(mào)易關(guān)系有望在月底G20峰會后和解，這也給予了美豆種植戶等選民對特朗普的信心，市場也懷疑這是特朗普為自己拉票的一場表演，但這對于國內(nèi)豆類商品市場來說卻是實實在在的利空壓力。

11月8日，習(xí)主席及王毅外長會見美國前國務(wù)卿基辛格，習(xí)主席強(qiáng)調(diào)中美雙方對彼此的戰(zhàn)略意圖要有準(zhǔn)確的判斷，表示致力于發(fā)展“不沖突不對抗、相互尊重合作共贏”中美關(guān)系。王毅外長表示，對于當(dāng)前的中美經(jīng)貿(mào)分歧，我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)而且可以通過平等對話予以妥善解決。我方表現(xiàn)誠意的友好態(tài)度令國際市場再度對中美貿(mào)易關(guān)系有望和緩的炒作發(fā)酵，11月8日午后及當(dāng)晚夜盤，連盤豆類油脂市場承壓下行。預(yù)計在G20峰會中美領(lǐng)導(dǎo)人會晤前，雙方或以相對友好的態(tài)度互相試探，市場對于中美貿(mào)易關(guān)系的炒作或更加頻繁。

USDA報告公布，庫存調(diào)高產(chǎn)量調(diào)低

北京時間11月9日凌晨1點，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）月度供需報告公布。報告預(yù)測2018/19年度美國大豆產(chǎn)量為46.00億蒲式耳，低于早先預(yù)測的46.90億蒲式耳。美國大豆單產(chǎn)平均值預(yù)計為52.1蒲式耳/英畝，低于10月份預(yù)測的53.1蒲式耳/英畝。不過，調(diào)低后的大豆產(chǎn)量和單產(chǎn)仍然將創(chuàng)下歷史最高值。報告出臺前，路透社調(diào)查的分析師們平均預(yù)計大豆產(chǎn)量為46.76億蒲式耳，單產(chǎn)為每英畝52.9蒲式耳。美國大豆期末庫存進(jìn)一步調(diào)高至9.55億蒲式耳，超過了分析師預(yù)測的8.98億蒲式耳。同時還將美國大豆出口預(yù)測值調(diào)低至19億蒲式耳，低于10月份預(yù)測的20.60億蒲式耳。整體來看，本次USDA報告因美豆庫存調(diào)高而利空，當(dāng)晚美豆期價應(yīng)聲下跌，利空國際豆類商品價格。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

    綜上所述，因美國中選特朗普拉票、我國領(lǐng)導(dǎo)人會見美國前國務(wù)卿基辛格，及月底G20峰會兩國領(lǐng)導(dǎo)人或?qū)睿驹聡H市場或?qū)χ忻蕾Q(mào)易關(guān)系有望和緩進(jìn)行頻繁炒作，這將利空國內(nèi)豆類油脂商品價格。USDA報告數(shù)據(jù)利空壓制國際豆類商品價格上方空間，另外馬來西亞棕櫚油市場的MPOB月度報告將在每月10日公布，適逢周末將在下周一影響油脂市場，由于今年馬棕增產(chǎn)庫存高企且出口數(shù)據(jù)持續(xù)不佳，本月MPOB報告暫時預(yù)計偏空，整體來看，外圍豆類油脂的消息面利空云集。截止到11月4日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存仍在184萬噸高位，油廠開機(jī)率較前一周的68%降至62%，國內(nèi)豆油庫存壓力較大，供求失衡。棕櫚油庫存約37萬噸，供需關(guān)系相對溫和，但國內(nèi)油脂市場整體供應(yīng)充裕，基本面相對弱勢。因此短期國內(nèi)油脂市場或?qū)⒀永m(xù)低位震蕩，連豆油期貨1901合約在跌破5700元/噸支撐線后暫未找到新的有力支撐點，建議買家在G20峰會前縮短現(xiàn)貨備貨周期隨用隨補(bǔ)即可，等待特朗普對待中國態(tài)度強(qiáng)硬、國際地緣性政治因素等外圍利多消息出現(xiàn)。（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）