最近的這一周時(shí)間里，臺(tái)風(fēng)“山竹”、美特朗普計(jì)劃對(duì)我國(guó)加征關(guān)稅、馬來(lái)棕櫚油市場(chǎng)跳水式下跌、中秋國(guó)慶雙節(jié)臨近等消息接踵而至，多空交織，市場(chǎng)觀點(diǎn)不一。國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)也是受外圍市場(chǎng)影響反復(fù)震蕩，以豆油為例，截至9月19日，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約5680元/噸，本月高位則是在9月11日的5750元/噸，如下圖所示，近幾日國(guó)內(nèi)豆油走低回吐本月漲幅，現(xiàn)貨均價(jià)逼近月初的5650元/噸。那么在貿(mào)易戰(zhàn)的大環(huán)境下，尤其是特朗普政府又宣言對(duì)我國(guó)商品加征關(guān)稅，理論來(lái)講國(guó)內(nèi)豆類油脂商品應(yīng)該走強(qiáng)，為何反倒回落？這次特朗普加稅到底靠不靠譜，加不加稅又會(huì)對(duì)我國(guó)豆類油脂有何影響？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對(duì)此如一闡述。

美國(guó)政府加稅態(tài)度反復(fù)無(wú)常

9月以來(lái)，美國(guó)對(duì)華加稅的態(tài)度變化可謂是戲劇性的。月初時(shí)美特朗普稱9月7日起將分兩波對(duì)我國(guó)2000億美元份額的商品加征關(guān)稅，但到了第二周也沒有下文，不過這么大份額的加稅額度令貿(mào)易戰(zhàn)憂慮增加，9月11日左右，國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格也漲至本月高位。9月13日，美國(guó)財(cái)政部主動(dòng)提出在對(duì)我國(guó)征稅前進(jìn)行貿(mào)易磋商，被國(guó)際市場(chǎng)逐漸炒作，被看做是雙方和緩的信號(hào)，開始利空國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)令其走弱。但9月14日，美特朗普又表示，美國(guó)是因中國(guó)經(jīng)濟(jì)已面臨壓力才和中國(guó)達(dá)成協(xié)議。因上次美國(guó)對(duì)我國(guó)160億美元商品加征關(guān)稅時(shí)，便是在加稅前兩天才提出磋商，談判結(jié)束后便立即加征了關(guān)稅，作為前車之鑒，我國(guó)商務(wù)部拒絕了本次美國(guó)提出的沒有誠(chéng)意的磋商邀請(qǐng)。

美國(guó)東部時(shí)間9月17日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布新一輪關(guān)稅，將對(duì)價(jià)值2000億美元中國(guó)進(jìn)口商品征收10%關(guān)稅。10%的新關(guān)稅將于9月24日生效，并將在2019年1月1日起上升至25%。我國(guó)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)隨后發(fā)布公告：根據(jù)《中華人民共和國(guó)對(duì)外貿(mào)易法》《中華人民共和國(guó)進(jìn)出口關(guān)稅條例》等法律法規(guī)和國(guó)際法基本原則，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的5207個(gè)稅目、約600億美元商品，加征10%或5%的關(guān)稅，自2018年9月24日12時(shí)01分起實(shí)施。如果美方執(zhí)意進(jìn)一步提高加征關(guān)稅稅率，中方將給予相應(yīng)回應(yīng)，有關(guān)事項(xiàng)另行公布。這也意味著，中美貿(mào)易關(guān)系更加緊張，一旦9月24日美國(guó)開始實(shí)施征稅的政策，我國(guó)必然采取反制，令貿(mào)易戰(zhàn)深化，利多國(guó)內(nèi)豆類油脂商品價(jià)格，那么近期國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)因何不漲反跌呢？其原因在于馬來(lái)棕櫚油。

馬棕高產(chǎn)國(guó)內(nèi)進(jìn)口增長(zhǎng)

    目前馬來(lái)西亞棕櫚油正處于季節(jié)性增產(chǎn)周期，MPOB數(shù)據(jù)顯示，8月份馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量為162萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.9%，創(chuàng)下年內(nèi)最高產(chǎn)量。而隨著馬來(lái)西亞和印尼9月份毛棕櫚油產(chǎn)品的出口關(guān)稅均調(diào)至零后，本月我國(guó)棕櫚油進(jìn)口量明顯增長(zhǎng)。據(jù)ITS數(shù)據(jù)顯示，本月前15日馬棕出口量752317噸，環(huán)比增長(zhǎng)77％，其中中國(guó)進(jìn)口104600噸，環(huán)比增長(zhǎng)526％。因9月17日馬棕期貨因國(guó)慶節(jié)休市，15日的出口利多已被消化，加之美豆油等食用油脂下跌影響，18日馬棕期貨開市后連續(xù)大幅下行，加之國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量明顯增長(zhǎng)，近期棕櫚油市場(chǎng)不斷承壓，也拖累豆油市場(chǎng)呈現(xiàn)趨弱走勢(shì)。另外國(guó)內(nèi)包裝油雙節(jié)備貨已接近尾聲，廠商出庫(kù)速度開始放緩，“山竹”過后華南廠商陸續(xù)恢復(fù)開機(jī)，棕櫚油不斷進(jìn)口及前期從阿根廷進(jìn)口的9萬(wàn)噸豆油將陸續(xù)到港，短期國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)量將呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，限制了國(guó)慶節(jié)前國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)的上漲空間。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.sanyalover.com）以及APP（http://m.sanyalover.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

    綜上所述，近期美國(guó)對(duì)我國(guó)商品加稅的態(tài)度反復(fù)無(wú)常，不過美國(guó)已給出加稅清單，及生效日期和后期稅率調(diào)高的日期，我國(guó)在拒絕磋商后短期難有再度談判和緩雙方關(guān)系的計(jì)劃，9月24日起美國(guó)開始對(duì)我國(guó)2000億美元商品加征關(guān)稅的概率稍高，貿(mào)易戰(zhàn)有不斷深化的可能。當(dāng)前國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)雙節(jié)備貨基本結(jié)束，豆油棕櫚油均將陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率偏高，供大于求的利空因素需要消化，也限制了國(guó)慶節(jié)前的油脂上方空間，短期國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒏S中美政策變化而隨盤調(diào)整。若中美貿(mào)易關(guān)系繼續(xù)僵持，隨著南美大豆的不斷消化，第四季度我國(guó)在進(jìn)口大豆方面的缺口將愈發(fā)明顯，屆時(shí)國(guó)內(nèi)豆類商品將自行趨強(qiáng)。買家若庫(kù)存不足，豆油可于連豆油期貨Y1901合約接近5750的相對(duì)低位適當(dāng)備貨，棕櫚油則仍有下探新低的可能，建議觀望。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）